本周观点
　　1）四季度乘用车尤其是新能源车，在迎接年底冲量需求和产能利用率提升的背景下，加大折扣及补贴政策。比如特斯拉为11月8日-30日/12月1日至31日内购车的车主提供8,000/4,000元保险补贴；长城欧拉宣布，11月30日前在官方网店或直播间下订可获得4,000-5,000元保险补贴；小鹏在5,000-10,000元尾款优惠的基础上，11月13日前追加3,000元优惠。2）10月优秀零部件企业的排产延续Q3的坚挺走势，环比9月继续提高，呈现出国内驱动增长，海外环比持平的态势。总之，中国制造业在智能化电动化的发展大趋势下，叠加工程师红利、本土化服务、精益管理、企业家格局等多重优势，逐渐向进口替代和走向全球两方面共同发力，我们看好中国汽车业在全球行业分工下的成长性。
　　子行业观点
　　1）乘用车：自主品牌10月内销和出口表现均优于大市，龙头比亚迪正式公布旗下高端汽车品牌“仰望”，预计价格区间为80-150万元。我们看好自主车企凭借丰富的产品矩阵、高性价比和更具韧性的供应链，继续获得市场份额突破。插电混品类在强力车型的带动下崛起，关注快速布局混动技术和产能的自主车企。上周吉利和雷诺宣布成立合资公司，计划让公司成为混动系统的独立全球供应商。另外，长城汽车蜂巢传动邳州基地正式投产，柠檬混动DHT变速器总成的年产能增至每年65万台。2）零部件：国产替代、制造崛起仍是重点配置方向，持续关注三条主线：传统部件国产化替代，包括玻璃、内外饰、车灯等领域；技术突破带动产业快速增长，包括域控制、线控底盘、一体化压铸、空气悬架等领域；具备领先优势的子领域，包括800V高压系统等。
　　风险提示：宏观经济下行导致需求不足；芯片短缺问题持续影响整车生产。