事件：国务院联防联控机制在11月5日召开了新闻发布会，国家卫健委新闻发言人在发布会上表示，坚持“外防输入、内防反弹”总策略和“动态清零”总方针不动摇，统筹疫情防控和经济社会发展，做到早发现、快处置、防外溢。在总结各地疫情防控实践和政策实施效果的基础上，组织专家根据病毒潜伏期、传播力、致病力的变化，不断优化完善疫情防控措施，提高科学精准防控水平，进一步统筹好疫情防控和经济社会发展。
　　旅游：仍需关注疫情防控和出行政策的边际变化。据文旅部数据，2022年前三季度，国内旅游总人次20.94亿，同比下降22.1%；实现旅游收入1.72万亿元，同比下降27.2%。前三季度城镇居民国内旅游人次15.99亿，同比下降17.3%；出游消费1.42万亿元，同比下降25.8%。农村居民国内旅游人次4.94亿，同比下降34.6%；出游消费0.30万亿元，同比下降33.5%。上半年国内疫情形势严峻，6月起有所缓和。受益于多地解封及管控政策优化，前期压制的出行意愿在暑期旺季逐步释放，Q3国内旅游人次为6.39亿，同比下降21.9%，环比提升2.2%。暑期前半程在全国疫情防控形势较为稳定的情况下，国内长线游、跨省游快速复苏，本地游、周边游市场始终保持着较高的活跃度。飞猪平台上，多个目的地成交额同比去年翻倍增长，其中云南同比增长超230%，贵州增长超130%，宁夏增长超100%。暑期后半程多地疫情反复，从小长假数据来看，2022年中秋、国庆的旅游人次按可比口径分别恢复至19年同期的72.6%、60.7%，旅游收入分别恢复至19年同期的60.6%、44.地2%疫。情在散多发的背景下，小长假仍以本地游、周边游为主基调，整体表现较为平淡。疫情平稳期旅游需求展现出了高度复苏弹性，短期内本地周边游景区具有更高的恢复潜力，后续仍需关注疫情防控和出行政策的边际变化。短期来看，冬季来临国内冰雪旅游有望成为近期热点；长期来看，随着疫情影响减弱，边际管控放松，多重政策利好释放，国内游与跨国游有望共赢复苏。
　　餐饮：由中高端向大众餐饮转型。自1978年改革开放起，我国餐饮业收入至2006年破万亿元用了28年，破2万亿元用了5年，破3万亿元用了4年，破4万亿用了3年，2019年全国餐饮收入46721亿元，比上年增长9.4%。餐饮收入同比增长率高于社会消费品零售总额增长率1.4个百分点。近年来，大众化餐饮消费市场增长良好，以大众化餐饮消费为主要目标市场的餐饮企业经营表现良好，海底捞、真功夫、黄记煌、外婆家等发展势态良好，大众化餐饮成为市场需求强劲动力，非公务消费超过了九成。疫情三年以来，部分地区“堂食——外卖——暂停营业”的消失路径不断上演，但也有不少餐饮企业拒绝“躺平”，通过外卖、社区团购、营销渠道拓展等方式展开自救，以期找到新的增长点。连锁类简餐通过强有力的成本控制提升了其门店盈利能力，这类餐饮店以100-200平方米的小面积为主，租金成本较低。此外，大部分自营连锁品牌受益于总部对于旗下门店的统一管理，即使门店受疫情影响，依旧能维持稳定的现金流，表现出较强的抗风险能力，品牌效益日渐显现。
　　投资建议：短期而言，弹性优先，基于三项原则的考量“受疫情影响股价受损最严重+小而美具备一定成长性+22Q4-23Q1有业绩支撑”，优先推荐同庆楼、米奥会展、首旅酒店等；中期维度，龙头业绩兑现确定性高，优先推荐中国中免、锦江酒店、宋城演艺等。
　　风险提示：全球疫情反复，行业竞争加剧，产品开发进度低于预期。