锌期货
　　沪锌震荡偏强，上周五晚间美元指数继续下探，最低跌至106.26，跌幅达1.5%，美元走弱下有色金属做多情绪升温，日内有消息称四川地区水域由于铊金属超标省环保厅责令部分锌冶炼厂停产，据SMM调研影响产量在700吨/天，受此影响日内沪锌表现偏强。上海现货货源相对丰富，升水仍承压，报465，12-01价差缩窄至320，11合约持仓量小，本次交割无虞，LME0-3back结构扩大至19.5；沪伦比值降至7.86，扣除汇率比值跌至1.12，比值变动主要来源于人民币升值以及沪锌表现略弱于伦锌；短期关注四川地区炼厂减产持续时间，国内锌冶炼厂虽矿供应充裕且盈利能力向好，但产能释放受阻，短期国内低库存局面或难改变，海外库存也极低，基本面支撑力度加强，而且美元走弱以及中国释放多重利好信息，预计锌价重心上移。
　　铜期货
　　沪铜走弱，上周五晚间美元大幅走弱，带动伦铜和comex铜价大涨，但沪铜跟涨乏力，沪伦比值跌至7.9，扣除汇率比值跌至1.126。日内现货贴水收窄65，11-12价差缩窄至340，现货市场交割货源紧张，下游青睐交割后再进场，14日上期所仓单增加17186吨至49433吨，2211合约持仓量10785手，预计交割结束后仓单流出将冲击现货市场，12-01价差缩窄至230，精废价差跌571至1972，洋山铜提单溢价跌至100，由于比价的恶化出口窗口处于打开状态。上周五全球库存再创新低，周一SMM统计社库在交割货源以及进口货源流入带动下而有所累库，但仍不能改变全球低库存状态，短期美元继续看空，而中国疫情防控放松以及地产金融十六条，预计做多情绪仍存，建议以多头思路对待