本月第一周带动的基差修复上，本周三日横盘加一日避险最终在“优化二十条”利好兑现及美国通胀、美元指数回落共振下录得周五大涨,由于防控放松为渐进式且周日再出保地产软着陆的“央行十六条”，强预期对风险偏好的提升尚未结束，回归到现实基本面还需时间。
　　合金方面,行情体现出价格弹性的缺失，基本面为低库存下的需求趋弱及供给存扰。需求方面，其一铁水持续回落、其二美元及海外能源回调导致内外能源价差及硅铁出口利润已经抹平;供给方面，近期出现包括能耗、疫情、电厂检修在内的供给扰动，同时个别产区电费上调打击厂家盈亏边缘已久的生产积极性，由此认为将是供需双弱格局，但相对幅度因被动因素有限更多受估值主导;估值方面，边际成本在硅锰7000、硅铁7800一线，主力基差基本收完且正套回调，河钢定标硅锰7450、硅铁8650，以短多长空对待，考虑逢低正套或等待单边空配机会，仅供参考。
　　风险点:能源危机加剧，经济复苏超预期