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　　和光同尘——22Q4宏观经济金融展望
　　内需仍偏弱能源有保障，通胀“大缓和”。1）CPI方面，食品供给相对稳定，可选商品、服务消费内需相对不足，10月CPI如预期出现“大缓和”，该过程预计持续至明年全年，预计11月CPI同比降至1.8%。2）PPI方面，因全球原油供给趋紧、国内煤炭需求有所恢复，能源价格或再度趋于上行，年底至年初PPI或将趋于上行，但整体工业品供给充足的格局仍然延续，将保障整体PPI仍将好于海外主要经济体两位数PPI涨幅。
　　风险提示：稳增长政策见效速度慢于预期。
　　(联系人：秦泰)
　　海外疫后出行产业链全景复盘——旅游社服行业专题报告
　　出行产业链复苏在即，消费回暖佳音已至。11月11日，党中央对进一步优化防控工作做出二十条重要部署，强调科学精准做好疫情防控，积极稳妥抓好防控措施的优化调整。措施主要包括：1）调整入境政策，取消入境航班熔断制度并明确入境阳性判定标准为核酸检测Ct值<35。2）调整高风险人群隔离政策，高风险人群（入境人群和境内密接）7+3管理调整为5+3等。3）取消对次密接的判定和管理，取消中风险地区，高风险以单元楼栋划分，连续5天无病例解封等。4）加大“一刀切”、层层加码等问题整治力度；加强封控隔离人员服务保障；落实优化校园、企业和工业园区防控措施。坚持外防输入、内防反弹，坚持动态清零不动摇，因时因势优化完善防控措施。
　　多国旅行政策放松，境内、境外出行阻力减小，全球旅游收入恢复至疫情前7成。入境限制整体呈放松趋势，为跨境旅游复苏打下坚实基础。大部分国家境内管制放松，不再强制执行“口罩禁令”，公共交通出行显著逐步解除。全球国际、国内航班客运量分别恢复至19年68%和87%，部分跨境航线客运量完全恢复。全球入住率恢复至疫情前九成，短租情况超19年同期。全球航旅酒店预定6月后恢复至疫前水平，旅行需求反弹有望进推动复苏态势。
　　(联系人：赵令伊/曹敦鑫/杨光）