白羽肉鸡：苗价加速上行，鸡肉价格走高。10月，行业鸡苗价格持续上涨，主产区平均价3.44元/只，环比上升15.3%，烟台出厂价3.7元/只，环比上升10.6%；上市公司方面，益生股份（含父母代）均价4.0元/只，环比上升12.2%，民和股份均价3.2元/只，环比上涨9.3%。鸡肉方面，10月，行业鸡肉价格走高，主产区平均价11453元/吨，环比上涨4.8%，圣农发展、仙坛股份（含税）销售均价11933元/吨、10816元/吨，环比上涨6.5%、1.2%，圣农较行业均价溢价480元/吨。肉制品方面，10月圣农发展、仙坛股份食品均价分别为26037、15370元/吨，环比分别上涨1.3%、0.2%。产能方面，10月在产祖代种鸡平均存栏量135.3万套，同比增长8.0%，环比增长4.1%；后备祖代种鸡平均存栏量33.3万套，同比减少35.6%，环比减少13.6%，父母代鸡苗产能短期供应充足，但未来供给隐忧显现；9月全国父母代存栏7025.49万套，同比减少4.09%，后备存栏3206.43万套，同比增加9.78%。在产存栏3829.49万套，同比减少12.69%，父母代鸡苗销量恢复自5月开始，10月父母代鸡苗销量592.9万套，同比下降2.1%，环比上升0.2%，预计明年Q1开始，商品代鸡苗紧缺现象将有所缓解。禽流感方面，10月，美国共计报告家禽禽流感疫情93起、野禽流感感染数499只，较上月明显增加，形势依然严峻。11月截止9日，美国已报告家禽禽流感疫情31起。美国动植物卫生检验局于11月8日向中国出口禽类产品证书的签订限制中仍有35个州出口证书处于失效状态，由于禽流感蔓延，限制州持续增加，其中10月最新检疫证书失效的是阿拉斯加州、阿肯色州、佛罗里达、内华达，11月4日密西西比州检疫证书失效。
　　黄羽肉鸡：价格居于高位，产能维持低位。温氏股份、立华股份、湘佳股份10月分别销售肉鸡10438.17、3686.34、401.99万只，同比分别-8.4%、8.1%、6.0%；1-10月累计销售8.87、3.35、0.34亿只，同比分别-1.7%、5.4%、17.5%。销售均价有所回落，10月全国中速鸡均价18.50元/公斤，环比上涨0.49%，温氏股份、立华股份、湘佳股份售价分别为18.47、17.34、15.24元/公斤，环比分别下跌2.6%、7.1%、3.9%。产能方面，据畜牧业协会，9月父母代鸡苗销量450万套，同比减少1.9%，10月前三周销量335.3万套，同比增加3.9%，父母代环节补栏有所上升。
　　蛋鸡：苗价持续回暖，销量环比上升。晓鸣股份10月销售鸡产品1839.28万羽，同比增长13.47%，测算均价3.42元/羽，环比上升20.49%。
　　投资建议与投资标的
　　 白羽肉鸡：由于北美禽流感持续恶化，短期内种鸡断档或持续，祖代供应减少预计逐级向下反应，白鸡价格或将于明年年末开启反转。关注具备自主种源和养殖、食品两端的白鸡养殖龙头圣农发展；此外，短期鸡价景气预计持续，关注业绩具备苗价和鸡价弹性的相关标的益生股份、民和股份、禾丰股份、仙坛股份。
　　黄羽肉鸡：黄羽肉鸡产能去化相对明显，目前补栏偏弱，我们认为价格景气至少持续至春节前，关注黄鸡企业业绩兑现，关注温氏股份、立华股份、湘佳股份。
　　蛋种鸡：蛋鸡苗价格持续回暖，关注具备苗价弹性的晓鸣股份。
　　风险提示
　　原材料价格波动、发生鸡类疫病、消费需求下滑超预期