本报告导读：
　　肉禽板块白鸡有望反转，黄鸡高价持续，关注肉禽景气度回升；生猪价格高位，养猪及后周期板块利润边际改善，持续推荐生猪养殖及后周期板块。
　　摘要：
　　肉禽：白鸡有望反转，黄鸡高价持续，关注肉禽板块景气度回升。
　　白羽鸡方面，祖代供种隐忧明显，祖代和父母代产能下滑，需求端下游需求刚性支撑明显，猪价高位刺激肉鸡需求，预计商品代鸡苗和毛鸡价格逐级抬升。黄羽鸡预计高价持续，从供给端来看，饲料成本高位，养殖户补栏积极性弱，父母代存栏维持低位，而需求端受猪价高位影响主推黄鸡价格向上。
　　生猪：猪价高位延续，业绩逐季改善，持续推荐。
　　上周猪价26.16元/公斤，延续价格高位态势，肥标差继续拉大，涌益咨询监测出栏体重持续增长至129.58kg/头，大猪出栏进度和体重影响短期价格走势。10月能繁母猪数据来看，涌益咨询监测的10月能繁母猪存栏增速并未明显加快，行业补栏情绪稳定。我们预计Q4价格整体高位，关注养殖板块业绩持续改善；行业补栏谨慎，预期2023年猪价超预期，盈利能力持续高位，持续推荐。
　　动保板块：后周期性属性突出，非瘟疫苗持续催化，持续推荐后周期。
　　动保行业后周期性属性突出，受益于下游养殖盈利改善，板块经营拐点即将到来；2022Q3行业环比改善，单三季度实现盈利4.9亿元，环比增长23%；从行业数据看，2022Q3疫苗批签发数据同比环比均上涨，2022Q3口蹄疫疫苗批签发数量环比+240%，圆环疫苗环比+9%，伪狂犬疫苗环比增长29%。其次非瘟疫苗商业化进程稳步推进，市场有望扩容。
　　种植业：景气高位持续有望超预期
　　低库存&需求复苏奠定粮食景气基调，外生事件“锦上添花”。全球来看，主要农产品库消比处于低位，同时全球经济复苏大背景下，需求处于上行通道，农产品价格高位可期；外生事件对边际供需均造成影响，景气有望超预期。
　　投资建议：生猪养殖板块推荐标的：牧原股份、温氏股份等；禽板块推荐标的：圣农发展、益生股份、立华股份、湘佳股份等。后周期推荐标的：科前生物、禾丰股份、海大集团、生物股份、瑞普生物等；种业板块推荐标的：大北农、隆平高科等。
　　风险提示：政策风险、养殖疫病风险、自然灾害风险等