酒旅餐饮
　　本周美容护理（申万）指数累计涨跌幅+0.36%，涨幅较大个股为：名臣健康（+20.02%）、百亚股份（+16.75%）、中顺洁柔（+10.58%）、丸美股份（+9.94%）；跌幅较大个股为：华熙生物（-7.40%）、科思股份（-5.98%）、贝泰妮（-5.39%）。
　　观点：1）双十一收官，天猫大盘基本同去年持平，抖音等新渠道增长较好，美妆品类珀莱雅等多个国货品牌在品牌/产品支持下表现亮眼；2）今年以来化妆品大盘整体承压，品牌表现分化较大，在疫情冲击、政策趋严以及流量格局重构下，头部品牌展现较强的抗风险能力和发展韧性，建议积极关注。同时积极关注部分品牌升级、渠道转型机会。
　　美容护理
　　本周美容护理（申万）指数累计涨跌幅+0.36%，涨幅较大个股为：名臣健康（+20.02%）、百亚股份（+16.75%）、中顺洁柔（+10.58%）、丸美股份（+9.94%）；跌幅较大个股为：华熙生物（-7.40%）、科思股份（-5.98%）、贝泰妮（-5.39%）。
　　观点：1）双十一收官，天猫大盘基本同去年持平，抖音等新渠道增长较好，美妆品类珀莱雅等多个国货品牌在品牌/产品支持下表现亮眼；2）今年以来化妆品大盘整体承压，品牌表现分化较大，在疫情冲击、政策趋严以及流量格局重构下，头部品牌展现较强的抗风险能力和发展韧性，建议积极关注。同时积极关注部分品牌升级、渠道转型机会。
　　教育人服
　　本周中国教育指数累计涨跌幅-2.41%。涨跌幅较大个股分别为：中国东方教育（+19.30%）、中教控股（+11.96%）、Boss直聘（+8.93%）、中汇集团（+8.85%）、希望教育（+7.14%）、好未来（-12.50%）、中公教育（-6.43%）、高途集团（-5.62%）、新东方在线（-5.21%）、视源股份（-4.92%）。
　　观点：1）教育政策已日趋见底，K12教培公司股价对政策影响反映已较为充分，目前龙头教培公司转型逐渐进入正轨，建议积极关注教育龙头公司转型机会。2）人服方面，9月份失业率仍处于较高位置，全国城镇调查失业率为5.5%，比上月上升0.2个百分点
　　风险提示：
　　政策变化风险：国家及产业等政策变化或将对行业、公司发展及公司股价造成较大影响。
　　疫情反复风险：当前疫情仍存反复，防疫政策致顾客出行及到店消费受阻，同时疫情反复也可能导致宏观经济不景气，影响行业及公司增长；大范围疫情传播，也会导致防疫政策趋严变化。
　　突发事件冲击风险：外部突发事件冲击或将对公司盈利及发展带来较大不确定性。
　　新品推广不及预期风险：为培育新增长点，公司往往需要进行新品的研发及资源投入，而新品推广不及预期或将对公司盈利造成不利影响。
　　中美双方对审计底稿问题尚未完全达成共识：《外国公司问责法案》及美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）对工作底稿审计要求与国内监管还未完全达成共识，或将带来较大不确定性风险。