主要逻辑：
　　（1）供给方面：10月中国碳酸锂和氢氧化锂产量环比小幅增长，但澳洲锂矿产量及施工进度不及预期；10月智利和黑德兰港锂出口均有所回落。9月钴进口环比小幅下降。
　　（2）需求方面：10月动力电池产量超62.8GWH，环比增长6%，装车量为30.54GWH，环比减少3.5%，新能源车销量增长环比仅1%。3C电子方面，8月国内手机出货量1897.9万部，同比下降21.9%。
　　（3）库存方面：碳酸锂9月快速去库，下游库存减少39%。本周LME钴库存保持不变。
　　（4）整体来看：供应端，碳酸锂和氢氧化锂产量恢复良好，但海外产量不及预期，预计11月进口将有所减少。需求端，动力电池装车量和电动车消费增长有所放缓，3C电子终端需求未见起色，8月手机出货量降低再次打击市场信心。此外，废旧电池回收市场热度不减，废旧三元电池回收折扣系数快速上涨，Pilbara快速开始的第11次拍卖价格再破纪录，对锂价上涨有明显的推动作用。综合来看，四季度锂供需依旧面临较为紧张的局面，锂价格因供给短缺仍维持上涨势头，中期将呈震荡偏强走势。对钴而言，目前成本端和弱汇率形成支撑，但供需依旧偏宽松，下游企业多为刚需采购，需求不强，预计中期钴价继续维持低位震荡。
　　风险因素：疫情蔓延；贸易国政策变化；新的技术突破