投资要点
　　本周思考：防疫政策边际优化，健康信息化加速
　　事件一：2022年11月10日中共中央政治局常务委员会召开会议，听取新冠肺炎疫情防控工作汇报；11月11日，国务院应对新型冠状病毒肺炎疫情联防联控机制综合组发布《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施科学精准做好防控工作的通知》，涉及20条重点内容。
　　点评：本次防疫政策优化调整进一步提升防控的科学性、精准性。防控的总方针维持”动态清零“，依然坚持外防输入、内防反弹。我们认为，检测、疫苗、治疗药物仍然是疫情防控的重要工具库，准确度更高且成本可控的检测、应对变异株安全有效的疫苗、小分子特效药共同构筑“动态清零”且“高效统筹疫情防控和经济社会发展”的防线，我们建议关注后续中央及各地方防疫政策的边际变化、药品销售终端的逐步恢复，及防疫产业链（检测&疫苗&药物&供应链）的需求。
　　投资建议：①检测：从专业化程度、产品质量、产能、海外临床及注册获批情况角度推荐亚辉龙、润达医疗等。②疫苗：推荐康希诺、智飞生物等，建议关注石药集团mRNA疫苗临床进展。③药物：化药推荐复星医药（阿兹夫定独家商业化代理），建议关注先声药业（进度最快）、君实生物、众生药业、歌礼制药等，中药建议关注以岭药业等。④供应链：原料&耗材相关公司推荐近岸蛋白、诺唯赞、泰林生物、拱东医疗等，建议关注康为世纪、菲鹏生物（未上市）等。
　　事件二：2022年11月9日，为推动全民健康信息化建设，进一步推进新一代信息技术与卫生健康行业深度融合，国家卫生健康委、国家中医药局和国家疾控局坚持“统筹集约、共建共享，服务导向、业务驱动，开放融合、创新发展，规范有序、安全可控”的基本原则，制定了《“十四五”全民健康信息化规划》（以下简称《规划》）
　　点评：我们认为，健康信息化是深化医改的基础性工程，医院端的集约信息化建设是抓手。目前全国各地医院信息化建设水平参差不齐，不同医院、地域、医疗健康产业链上下游之间数据接口难以互联互通，因此我们认为，以医疗大数据应用为代表的软件信息服务商与以物联网场景升级为代表的智能硬件解决方案提供商或将获益。
　　投资建议：推荐物联网多场景解决方案提供商海尔生物、自动发药机龙头健麾信息等。关注互联网医疗信息化与电子病例相关公司创业慧康、卫宁健康、嘉和美康、医渡科技等。
　　表现复盘：板块回调，表现分化
　　涨跌幅：本周医药板块下跌0.94%，跑输沪深300指数1.51个百分点，在所有行业中排名第23；截至2022年11月11日，医药板块2022年累计跌幅19.77%，在所有行业中排名倒数第9。成交额：成交额上看，医药行业本周成交额为6061亿元，占全部A股总成交额比例为12.9%，较上周环比上升0.7pct，略高于2018年以来的中枢水平（8.3%）。估值：截至2022年11月11日，医药板块整体估值（历史TTM，整体法，剔除负值）为25.8倍，环比下降0.3。医药行业相对沪深300的估值溢价率为150%，较上周环比下降5.3pct，低于四年来中枢水平（174.0%）。沪港通&深港通持股：截至2022年11月11日，陆港通医药行业投资1765亿元，医药持股占陆港通总资金的10.8%，医药北上资金环比减少41亿元。
　　细分板块涨跌幅分析：据Wind中信医药分类，本周医药子板块估值表现分化，其中医疗服务（+0.77）、化学原料药（+0.32）估值上升较多，医疗器械（-1.00）、生物医药（-0.67）估值下跌；截至2022年11月11日，估值排名前三的板块分别为医疗服务、化学制剂和化学原料药，市盈率分别为36倍、29倍、29倍。
　　根据浙商医药重点公司分类板块来看，本周只有API及制剂出口（+4.1%）和CXO（+1.7%）出现上涨，剩余板块均出现下跌，其中医疗器械（-3.4%）、创新药（-3.1%）跌幅较大。分板块看，API及制剂出口的美诺华（+12.2%）、司太立（+10%）拉动较大，CXO板块的九洲药业（+11.0%）和阳光诺和（+6.3%）引领板块涨幅。仍然建议把握中药、仿创药低估值板块修复行情以及CXO等高增长行业低估值高成长长期可投资价值。
　　2022年医药中期策略：价值重构，产业拐点
　　医药持续调整，估值和持仓均创历史低点，投资者在底部震荡中待医药板块催化，我们认为在医改持续深化的背景下，医疗服务价格改革、医保支付中对创新的持续鼓励（创新药、创新器械），工信部开展医药产业链强链补链行动等，体现了在政策改革的震荡深化特点，在这种背景下，代表医药产业景气的方向（创新、差异化），依然是医药投资主线，国内医药产业升级过程中，2022-2024年，医药创新升级配套产业链领域迎来更加确定性的景气阶段，这些领域包含了研发（CXO、科研工具）、量产（制造、上游科学工具、装备）等，同时我们也更加关注创新药械在产品研发质量升级、商业化品种放量带来的投资机会（排名不分先后）。
　　研发：CXO、科学工具等；推荐药明康德、凯莱英、九洲药业、博腾股份、康龙化成、泰格医药、昭衍新药、美迪西、方达控股、百诚医药等；
　　量产：API、