因素分析：
　　利多因素：10月中国出口同比下降0.3%，9月同比增长5.7%。10月社融增量为9079亿元，不及市场预期的1.65万亿元。10月份人民币贷款增加6152亿元，不及市场预期的8242亿元。10月末M2同比增长11.8%，不及市场预期的12%，比上月末低0.3个百分点，M1同比增长5.8%，增速比上月末低0.6个百分点。10月CPI同比增长2.1%，PPI同比下降1.3%，均低于市场预期。
　　利空因素：本周货币市场短期利率上行。财政部提前下达2023年中央财政衔接推进乡村振兴补助资金1485亿元。交易商协会扩大民企债券融资支持工具，支持约2500亿元房地产商在内的民企债券融资。
　　操作建议：10月社融和出口数据均低于市场预期，10月中国经济总体较9月略缓，政策方面因此加强力度，包括优化防疫政策，金融市场风险偏好获得提升。四季度房地产销售大概率低位企稳；欧美持续加息，外需变缓不利于中国出口；服务和消费将温和增长；大宗商品价格易下难上，国内通胀压力较小。预期央行将保持货币宽松，同时更多通过结构性货币政策工具来扩大信贷规模，年内可能降准。目前政策适度对冲了经济的下行压力，但尚不会带动经济基本面的急剧变化，国债期货市场在消息带动的情绪宣泄后可能会继续震荡格局。交易型投资适量资金波段操作。
　　风险提示：全球疫情变化，宏观政策边际变化，全球地缘政治变化，市场信用风险波动。