铝
　　【品种观点】美通胀数据不及预期，隔夜美指大跌，铝价偏强调整，而国内人民币新增贷款不及预期，表明贷款需求仍然偏弱，对市场信心不足。中国CPI\PPI表现不佳，剔除受情绪带动的因素外，铝的表现更接近真实的基本面。伦铝回归供需双弱需求的趋势下，海外有铝企出现破产，伦铝近日持续去库。国内有电解铝企业在亏损下计划减产，供给端四川地区部分产能复产，云南整体复产受限，基本面仍有支撑，淡季下游铝材订单下滑明显。短期要看国内疫情相关事宜的态度和走向。长期目前延续偏空。
　　【操作建议】
　　建议看跌期权持有。主力合约支撑位17000元/吨，第一压力位19000元/吨.伦铝区间为2050美元/吨-2480美元/吨。
　　【利多因素】
　　川渝地区复产推进中，依然受疫情和电力供给等因素的限制。中国10月LPR报价持稳，1年期LPR报3.65%，5年期以上品种报4.30%，符合市场预期。10月1日至10月19日，陕西、河南、四川、山东等地集中开工一批重大项目，投资规模合计4803亿元，涉及基础设施、制造业等领域。
　　【利空因素】
　　需求：11月10日,中国电解铝现货升贴水为-10，减10。11月4日至11月7日LME库存减少3650万吨至570775吨。供给：中国电解铝建成产能4443.4万吨/年，环比增加38万吨，运行产能为4011.5万吨。11月7日至11月10日，电解铝社会库存减少0.9万吨至56.5万吨；铝棒库存减少0.15万吨至6.85万吨。中国主要地区电解铝出库量（10.30-11.7）约15.3万吨，较上期数据增加2.1万吨，去年同期为13.9万吨。中国10月官方制造业PMI为49.2，非制造业商务活动指数为48.7，综合PMI产出指数为49.0，均回落至临界点以下，表明我国企业生产经营活动总体有所放缓。“小非农”美国10月ADP私人就业人数增长23.9万，远超预期，创七个月最大增幅。受节后消费需求回落、去年同期对比基数走高等因素影响，中国10月CPI同比上涨2.1%，涨幅创5个月新低，环比涨幅则回落至0.1%。中国10月PPI同比下降1.3%，为2021年以来首次同比下滑，且降幅高于预期。
　　【风险因素】地缘政治关系的不确定性、上下游违约风险加剧