【行情观点】
　　钢材方面，淡季叠加疫情冲击，需求环比下滑，产量温和回落，库存继续下降。10月社融等数据低子预期，经济复苏基础依然薄弱，稳增长力度有望加码，稳地产仍是关键。近期房屋销售边际好转，房企融资逐步放宽，不过新开工、土地购置仍有待改善。秋冬季限产及粗钢压减背景下，供应压力逐步缓解。随着防疫措施全面优化，美国通胀回落缓解加息压力，市场情绪明显回暖，盘面短期有望维持偏强定势。
　　铁矿方面，供应端全球铁矿发运回落，需求端本期钢厂铁水产量加速下滑。受国内疫情防控政策的优化以及隔夜美国通胀不及预期的影响，铁矿盘面大幅上涨。铁矿石由于钢厂库存水平和自身估值偏低导致价格弹性大。我们认为目前铁矿的上涨更多的是预期和情绪层面的改善，投资者需要注意短期盘面波动加剧的风险。
　　焦炭方面，防疫政策有所调整利多整体商品情绪，焦炭再现高弹性反弹。现货开启第三轮提降，进一步降价空间已不大，盘面大基差修复后回归震荡态势。供应端，焦化利润仍差，短期供应仍将维持低位。下游焦炭库存颇低，需求因铁水利润稍有修复而企稳，成本端也有一定支撑。贴水转升水格局，焦炭恐维持震荡偏强情绪。
　　焦煤方面，焦煤现货大跌后，成交有所改善，现货价格企稳后盘面持续修复基差。部分煤矿虽有累库压力，但整体焦煤下游库存仍非常低，局部地区仍受物流影响。高位煤价急跌后，补库需求有所显现。焦煤面临即来的冬储供需两强，现货价格恐有企稳反弹迹象。盘面相对蒙煤价格转为升水格局，相对而言偏强情绪受掣肘。
　　硅锰方面，关注其他矿山锰矿报价。供给高位持稳，钢厂开工率有所下行，市场库存累增。从成本角度来看，裁们预计价格仍有一定下行空间。中长期看空锰矿价格。短期内预计硅锰价格仍有上行动力。
　　硅铁方面，钢厂利润有所改善，硅缺价格回归正常供需主导，据悉，硅铁开工周内有所下行，供需较为平衡。预计价格短期内价格仍有-一定上行动力。关注多砝铁空硅锰套利策略。
　　风险提示:宏观经济大幅下滑，去产能、环保限产显著加码。