股指期货：信贷偏弱，观察主线何时形成。昨日风格整体分化，上证50、红利指数抗跌，创业板跌幅较深，其中半导体、锂矿等热门赛道大跌，市场赚钱效应不佳。盘后央行披露10月信贷数据，数据整体不及预期，其中企业贷款意愿有限，当前内需外需双弱环境中，企业信贷意愿边际降低，并拖累信贷数据。结合出口以及信贷数据，基本面预期偏弱，后续企稳依赖于内需政策何时落地，但鉴于来年财政压力加大以及DR007低于利率走廊下限，当前政策想象空间也相对不足，并影响反弹的弹性及空间。中期维度，当前指数已经跌至相对低位，上行机会高于下行风险，但反弹需更为明确主线形成，在此之前仍以题材概念炒作为主。
　　股指期权：震荡，但相对乐观。昨日A股市场低开后震荡整理，沪指收跌0.39%，创业板指跌幅较深，券商、白酒以及地产等板块抗跌飘红，市场整体成交量不尽人意。期权方面，以持仓量PCR指标为代表的市场情绪指标本周持续走弱；成交额PCR/成交量PCR指标前期已经确认阶段底部，但跟随本周行情再次回到中枢，表明目前点位缺乏明确支撑或阻力。期权成交量与波动率均未发生明显变动，市场震荡整理氛围浓厚。整体来看，短期趋势层面预计仍以震荡为主，但对短期资金行为相对乐观，蓄势结束后期权可试水进攻策略。
　　国债期货：债市维持震荡。昨日国债期货全线下跌，截至收盘，T、TF和TS主力合约分别下跌0.06%、0.02%、0.02%。昨日盘中消息面上并无太多增量信息，早盘国债期货虽然高开，但多头情绪并未持续，在9:45左右开始持续下行。午盘开始后，资金面偏紧，国债期货价格于低位持续震荡，最终全线收跌。昨日晚些时候公布的社融数据不及预期，今天日内国债期货可能有小幅上涨。虽然10月社融数据暂时承压，但后续在一系列可能出台的结构性政策工具的作用下，信用弱修复的格局不会改变，后续的增量政策行为也可能对债市产生利空作用。因此，预计未来一段时间，债市震荡格局仍会持续，因此建议交易性需求维持中性。空头套保可关注基差回落后的建仓机会；可适当关注12合约基差收敛机会；跨品种价差关注做平机会。
　　风险因子：1）通胀超预期；2）房地产信用事件；3）疫情反复；4）经济继续下滑