昨日贵金属夜盘大幅拉升，美债利率回落，其中实际利率部分大幅下降，通胀预期部分微降，美元指数大幅回落。主要原因是，昨晚公布美国10月CPI数据。美国10月CPI同比7.7%（预期7.9%，前值8.2%），环比0.4%（预期0.6%，前值0.4%）；10月核心CPI同比6.3%，预期6.5%，前值6.6%，环比0.3%（预期0.5%，前值0.6%）。
　　本次通胀数据尽管有去年基数效应影响，但环比看质量也高，尤其是医疗保障和住房部分增长回落超预期。服务价格(去除能源)环比上涨0.5%，涨幅为三个月来最弱；教育和通信部分上升0.1%，医疗服务价格大幅下降0.6%，或与拜登医疗保险和医药费用改革有关，交通服务价格环比上涨0.8%，娱乐服务价格上涨0.8%，住房成本上升了0.4%，前值0.7%，上涨幅度为2022年以来最低。
　　本次数据中，对于货币政策不敏感的部分向好使得市场显示乐观，但持续性仍需观察。此外，交通能源等部分出现反弹。但不管如何，我们认为，未来美国加息速度受限下，美国经济经济都将面对“滞胀加深”或“陷入衰退”两种情况，无论哪种，都对贵金属有利。“滞胀加深”和可以交易库存低位使白银强度高于黄金。
　　操作建议：1.前期金银比空单平仓，白银多单部分仍可持有；2.单边逢低吸纳，COMEX金1620为底部，白银逢低吸纳
　　风险因子：1.地缘问题使原油供给发生变化；2.美联储货币政策变化