宏观策略
　　宏观点评20221025：四季度我国出口将呈现哪些特征？
　　9月出口不惧外需回落、台风和基数效应，超彭博市场预期录得5.7%（以美元计价的同比增速，下同），来自汽车、手机和成品油的拉动抵消了自动数据处理设备、家电和服装的拖累。展望四季度，全球出口面临着由高增速向中低增速的转向，而2023年在欧美经济体可能陷入短暂衰退的风险下，我国出口或呈现总量承压、结构分化的特点。
　　固收金工
　　固收点评20221109：生产回暖，需求仍弱
　　CPI同比下行，PPI同比跌入负值区间，表明当前通胀压力不高，反而需要注意的是由于需求不足而带来的通缩风险。2022年10月的核心CPI略回升0.1个百分点至0.1%，仍在低位徘徊，因此从刺激需求的角度而言，存贷款利率有望继续下行，从而引导债券收益率的下降。短期而言，流动性的波动成为主导债市的主要矛盾，前期宽松的流动性受到各类结构型货币政策的支持，而当前DR007逐步上行，流动性趋于收敛，但我们认为基本面的疲弱仍然是债市的有效支撑，预计收益率仍将低位运行。
　　固收深度报告20221108：储能转债盘点——上游篇（1）：万顺、鼎胜、海亮、华锋、恩捷转债
　　本系列报告旨在盘点各类转债的“生命轨迹”，一方面将被盘点转债作为深度学习案例加以研究并给出后市展望，另一方面对案例间的普适性加以总结归纳，以对后市把握其他相似转债轨迹有所借鉴。首先本篇关注储能产业链上游，根据我们统计，相关存量标的共约30余只，为控制单篇报告篇幅，我们将以系列报告的形式来做盘点、汇报，每篇盘点个位数只转债标的。盘点顺序上，我们计划按照从上至下（从产业链上游至下游），从古至今（按照上市时间由远及近今），鉴于此，一方面所盘点转债既具备储能题材的热度，又具备基本（黑色、有色）金属题材的弹性，另一方面所盘点转债皆为“长寿”转债，关于“长寿”转债能不能入手、值不值得持有的问题，我们将在案例分析后，小结经验以飨投资人。
　　行业
　　消费复苏若临，什么值得配置？
　　一、核心问题讨论：消费水温与空间二、文旅：需求承压韧性存，供给改革提速三、餐饮：细分赛道百花齐放，剩者为王四、酒店：顺周期复苏稳健，量质同行五、风险提示
　　计算机行业深度报告：鲲鹏一日同风起，扶摇直上九万里
　　看好华为“硬件开放，软件开源”策略下的产业链投资机会。关注标的：1）硬件开放。固件：卓易信息。整机：神州数码，拓维信息，广电运通，同方股份，四川长虹。2）软件开源。操作系统：中国软件（麒麟软件），诚迈科技（统信软件），麒麟信安。数据库：海量数据，达梦数据，太极股份（人大金仓）。中间件：东方通，宝兰德。云平台：品高股份，优刻得，青云科技。大数据平台：星环科技。分布式存储：东方国信。
　　推荐个股及其他点评
　　华虹半导体（01347.HK）：2022年三季报点评：回A推动估值重塑，股价反映衰退预期
　　盈利预测与投资评级：结合下游需求及公司扩产进度，调整2022-2024年归母净利润为3.64亿美元（+0.29亿美元）、3.89亿美元（-0.02亿美元）、4.13亿美元（-0.17亿美元），同比分别+39%、+7%、+6%，对应现价（11月10日收盘价）PE分别为11倍、10倍、10倍，对应现价（11月10日收盘价）PB分别为1.2倍、1.1倍、1.0倍，维持“买入”评级。
　　包钢股份（600010）：稀土精矿定价市场化，公司业绩大幅增厚
　　事件：公司发布了拟调整稀土精矿销售模式的提示性公告，其前期审议通过的《关于调整稀土精矿关联交易价格的议案》，由北方稀土11月10日召开临时股东大会进行审议，若本次审议仍不能通过，公司将按照法律法规和国家有关政策规定，拟采取竞价、拍卖等公开方式销售稀土精矿。具体销售条件、方式、价格水平、数量等，授权公司经理层综合各种因素、根据生产经营需要决定。
　　长安汽车（000625）：10月自主批发环比+18%，新能源占比持续提升
　　2022年10月长安汽车实现合计产批量为229519/224816辆，分别同比+14.72%/+11.13%，环比+3.43%/+4.37%；其中长安自主品牌乘用车（重庆长安+合肥长安，下同）产批量分别为126082/131601辆，分别同比+22.11%/+31.32%，分别环比+7.92%/+17.98%；长安福特产批量分别为25785/21866辆，分别同比+18.00%/-26.13%，分别环比-20.77%/-28.19%。