策略摘要
　　后期来看，因全球供应季节性增加，需求偏弱下，橡胶供需宽松格局难以改变。建议关注上涨之后的风险。
　　核心观点
　　■市场分析
　　11.10号，RU主力收盘12525（-90）元/吨，混合胶报价10725元/吨（-250），主力合约基差-700元/吨（+40）；前二十主力多头持仓90889（-2070），空头持仓97293（-3287），净空持仓6404（-1217）。
　　11.10号，NR主力收盘价9560（-215）元/吨，青岛保税区泰国标胶1327.5美元/吨（-20），马来西亚标胶1327.5美元/吨（-20）。
　　原料：生胶片46泰铢/公斤（-0.01），杯胶38.55泰铢/公斤（0），胶水44泰铢/公斤（+0.2），烟片46.98泰铢/公斤（-0.39）。
　　截止11.4日：交易所总库存317247（+4440），交易所仓单296710（+4690）。
　　截止11.3日，国内全钢胎开工率为40.97%（-6.67%），国内半钢胎开工率为53.89%(-1.45%）。
　　观点：据隆众资讯统计，截至上周末国内社会库存环比增加4万吨，近三周库存延续小幅累库格局，上周增幅有所扩大。国内需求低迷叠加指标胶的逐步进入以及国内原料产出的正常释放，库存符合季节性累库规律。目前RU主要走仓单逻辑，RU01合约在老胶仓单注销之后，总的仓单压力较小，且目前国内产区因天气偏冷原料单产下降带来原料释放有所减少。但因需求拖累，NR已经表现出疲态。后期来看，因全球供应季节性增加，需求偏弱下，橡胶供需宽松格局难以改变。建议关注上涨之后的风险。
　　策略
　　中性，后期来看，因全球供应季节性增加，需求偏弱下，橡胶供需宽松格局难以改变。建议关注上涨之后的风险。
　　风险
　　国内需求继续下行，全球产量的释放节奏