行情回顾：本周医药生物指数上涨5.95%，跑输沪深300指数0.43个百分点；2022年初以来，医药行业下跌19.62%，跑赢沪深300指数4.13个百分点。当前医药生物市盈率（TTM，整体法，剔除负值）23.75x，处于近5年历史估值的5.49%分位数，估值位于偏低水平。分子版块来看，化学制药上涨5.95%，生物制品上涨6.72%，医疗服务上涨7.89%，医疗器械上涨1.84%，医药商业上涨8.08%，中药上涨4.99%。
　　新冠双价mRNA疫苗临床数据披露。2022年11月4日，Pfizer/BioNTech公布新冠双价mRNA疫苗Ph2/3临床数据，接种1剂次（30μg剂量）二价新冠疫苗后30天受试者展现出良好的中和抗体水平和安全性。对于18~55岁受试者，接种二价加强针后对Omicron BA.4/5变异株中和抗体GMT达到606，较加强前水平提高~9.5x；对于55岁以上人群，中和抗体滴度达到896，较加强前水平提高~13.2x；但对于55岁以上且接种过原版加强针的受试者，中和抗体水平仅达到236，较接种前提升~2.9x。美国FDA先后于8月31日和10月12日批准Pfizer/BioNTech和Moderna二价新冠疫苗用于成人和儿童及青少年加强免疫，目前美国共接种二价加强针约2280万剂（18岁以上人群覆盖率8.6%），其中65岁以上老年人约1100万剂（覆盖率20.1%）。
　　国内局部地区疫情反复，关注新冠防治相关领域。过去一周国内累计报告新冠感染者23324例，较前周水平（9098例）大幅提升。其中，广东、湖南、河南、山西等地感染者数量快速增长、内蒙古、新疆等仍处于高位。近期，多款国产新冠疫苗和治疗药物取得临床/审批进展，包括康希诺腺病毒载体疫苗吸入剂型、丽珠医药重组蛋白疫苗相继获批用于成人序贯加强免疫并在多个省市落地推广使用，万泰生物鼻喷新冠疫苗披露III期临床数据，多款基于Omicron突变位点设计的mRNA新冠疫苗处于临床阶段，建议持续关注新冠疫苗和治疗药物进展。
　　风险提示：疫情反复的风险、医保控费超预期的风险、药品及高值耗材集采超预期的风险。