事件：时代电气发布2022年三季报，2022年前三季度，公司实现营业收入108.76亿元（同比+27.56%），实现归母净利润15.63亿元（同比+29.97%）。2022年单三季度，公司实现营业收入43.49亿元（同比+34.72%，环比+9.20%），实现归母净利润6.92亿元（同比+36.40%，环比+30.51%），公司单三季度业绩持续向好。
　　公司高压和中低压IGBT产品均进展顺利。中低压IGBT器件方面，2022年上半年新能源车用IGBT器件交付同比增长超过5倍、市占率迅速增长至超过10%，风电用IGBT模块向一线设备厂商持续交付、市占率持续攀升，光伏用IGBT模块获得批量订单。高压IGBT器件方面，电网用IGBT器件各项目持续交付，轨交用IGBT器件外部供应取得历史性的订单突破、小批量交付路局、机务段、牵引厂商。产能方面，二期芯片产线正逐步接近设计产能，中低压IGBT模块的交付能力得到大幅提升。
　　盈利预测与投资建议：预计公司2022-2024年营业收入分别为173.08亿元、204.29亿元、226.14亿元，同比增长14.46%、18.03%和10.70%；2022-2024年归母净利润分别为23.42亿元、26.57亿元、29.76亿元，同比增长16.06%、13.45%、12.01%；2022-2024年EPS分别为1.65元、1.88元和2.10元，当前股价对应的PE分别为38.1倍、33.5倍、30.0倍，给予公司“买入”评级。
　　风险提示
　　车用IGBT行业产能超预期释放等。