事件：10月16日，公司发布2022年三季报，前三季度共计实现营业收入108.8亿元，YoY 27.6%，归母净利润15.6亿元，YoY 30.0%。
　　深耕细作轨道交通，大力突破新兴装备产业。2022年前三季度公司轨道交通装备产品实现营收72.02亿元，YoY 5.37%；新兴装备产品实现营收35.29亿元，YoY 136.98%，其中，功率半导体器件实现营收12.92亿元，YoY 77.82%；新能源汽车电驱系统实现营收8.35亿，YoY 193.83%；工业变流实现营收8.45亿元，YoY 303.66%；海工装备实现营收2.91亿元，YoY 91.59%；传感器件实现营收2.66亿元，YoY 127.29%。
　　汽车IGBT模块获法雷奥定点，百亿投资扩充产能。
　　1）公司近期通过法雷奥集团的系列审查，成为法雷奥集团某电驱动系统项目的IGBT模块正式供应商，该电驱动系统项目将首先搭载在雷诺汽车的某车型上，项目从2023年开始量产，周期为4年，预计总交货量预计超过250万台。
　　2）在国内能源转型升级窗口期，公司总投资111.19亿元建设中低压功率器件产业化项目，建成达产后，每月新增6万片8英寸中低压组件基材的产能，其中3万片应用于新能源汽车领域，3万片应用于新能源发电及工控、家电领域。除新建产线外，公司针对原有产线进行升级，通过增加瓶颈环节的设备，进一步提升现有产能，满足市场需求。
　　盈利预测：预计公司2022-2024年实现营收179.2/210.3/240.0亿元，归母净利润24.3/27.9/30.8亿元，维持“推荐”评级。
　　风险提示：（1）研发进展不及预期；（2）海外市场开拓不及预期；（3）市场竞争加剧