事件
　　北京时间11月3日凌晨，美联储在11月的FOMC会议后宣布将基准利率上调75BP至3.75-4%区间，为连续第四次加息75BP。在会后的新闻发布会上，鲍威尔释放加息终点将更高的鹰派信号。
　　简评
　　第四次75BP加息落地，决议符合市场预期
　　有美联储喉舌之称的华尔街日报记者Nick Timiraos曾在会议前夕的10月21日放风美联储11月将加息75BP，并在释放出12月放缓加息的信号。根据CME观察的数据，会议前夕美联储11月加息75BP的概率接近90%，因此本次加息75BP完全符合市场预期，市场也基本充分定价。本次会议更多的关注点在于美联储主席鲍威尔对于后续加息的态度以及释放出的相关信号。
　　鲍威尔放鹰，加息终点将更高、持续时间更长、节奏更慢
　　在会后的新闻发布会上，鲍威尔对后续加息的态度透露出三个信息，整体更偏鹰派。
　　第一，未来加息的终点将高于9月会议点阵图预期的中位数的4.6%。预计12月最新点阵图中，加息终点将小幅上调。
　　第二，加息的持续时间将更长。
　　第三，未来一两次会议将讨论放缓加息步伐，但也强调了目前讨论暂停加息还为时尚早，整体的表态还是较为偏鹰。
　　会议后，根据CME观察的最新数据显示，会议后显示12月加息50BP的概率上升至61.5%，加息的节奏或继连续4次加息75BP后开始有所放缓。而23年的加息终点为5%-5.25%，距离目前3.75-4%的区间仍有125BP的加息空间。并且高息的环境或将持续至23年9月才可能迎来第一次降息（转向）。
　　鹰派表态下美债小幅上行，美股继续调整
　　在会议前，10年美债上破4.3%大致反应了美联储加息终点于4.75%-5%左右。此次小幅上修加息终点，或使10年美债仍有小幅上行空间。在后续较长时间维持高息的表态下，长端利率或保持高位，在明年经济衰退的预期或开始逐渐下行。
　　美股在分母端小幅上修的预期下，隔夜纳指录得3.36%的下跌。目前美股估值对于美联储加息的反应较为充分，后续更大的压力仍然来自于经济衰退下企业盈利的下行。
　　整体来看，目前美债利率在顶部徘徊，后续需要看到通胀拐点，美债利率或能见顶回落。而美股后续在盈利下行的情况下，若美债见顶回落，分母端压力缓解，成长股有望率先探底回升。
　　风险因素：美国通胀超预期、美联储紧缩超预期、美国经济下行超预期