钢材：实际终端需求本周未出现明显变化。总体表需超预期主因或是疫情导致的运输中断从而影响到货速度（而非下游需求改善）。总体需求疲软且预期较差，现货缺乏上行动力。供应端，废钢节后大幅下行后（累跌近600元/吨）钢厂采购兴趣略有提高，叠加焦炭提降落地导致亏损收窄，钢材产量短期内将持稳或回升。结合供需两端情况看，市场总体供需矛盾不大，负反馈担忧暂时解除。后续产业交易的核心仍将是总体弱预期下的钢材冬储价格博弈。
　　铁矿：需求端，钢厂利润维持低位，经历了上半年的巨亏后钢厂维持生产能力相对减弱，因此本轮检修相对较早（就亏损程度而言）。焦炭提降两轮后钢厂利润有一定修复（约100元/吨），或将一定程度减缓目前的检修计划。供应端乏善可陈，矿山正常发货，关注国产矿产量边际回升速度。铁矿后续仍将垒库，至年底库存可达约1.45亿吨，垒库速度与去年相当。总体供需情况稳中偏弱。
　　交易策略：
　　单边：建议逢低短线做多05螺纹/05铁矿。逻辑：尽管宏观情绪受防疫政策消息或有明显反复，但目前价格水平情绪底较为坚实。
　　风险点：1,防疫政策超预期严厉; 2，终端需求显著恶化
　　套利：建议择机介入01/05的螺纹反套。逻辑：防疫政策仍有交易空间，且更多有利于05合约。
　　风险点：1,防疫政策超预期严厉; 2，终端需求维持强劲