核心观点：权益仓位阶段性低点，市场需要一个加仓理由，当下对利好信息更敏感。风格推荐小盘价值，战略加仓医药、消费，战术加仓信创。
　　市场需要一个加仓理由，对利好信息更敏感。国庆假期后，市场上涨围绕主题热点展开，结构性行情阶段性显现的同时机构仓位反而在不断下行，对于经济市场预期已经到了一个极低的位置，权益资产战略配置比例也处于阶段性低位。站在当下，悲观预期充分，市场对于利空信息呈现钝化特征，对于利好信息更敏感，加仓只待一个理由。从基本面来说，经济数据不断下修（nowcasting实时监测显示），外汇贬值压力带动北上资金持续外流，此时很难确认中期拐点是否出现。但预期已出现向上扰动，微观结构层面也确实发出了主力资金活跃度大幅上行的信号，短期市场将持续存在上行动量。因此，我们更倾向于判断未来市场进入快速反弹，而后观望的走势。
　　市场寄托于外生政策端，小盘仍将强势。宏观量化模型显示经济在2022年7月进入复苏期，然复苏进程低于预期，从历史回溯结果来看，经济处于衰退、复苏初期时，深度价值策略皆能大幅跑赢市场，因此，未来价值投资仍优于成长策略。只不过在市场寄托于政策端发力的背景下，双创板块为代表的小盘股受政策辐射概率更高，所以小盘价值风格仍将强势。
　　信创、消费两端走，战略加消费，战术加信创。消费能够上涨的本源是市场对经济复苏预期的大幅上修，经济上行同样也是权益资产企稳的必要条件，因此其一旦启动就是大行情，但在实质性信息落地前，消费上涨不会一蹴而就。相对地，如果经济复苏预期落空，信创仍将是鹤立鸡群的存在，其较大的弹性及政策端优势将持续带来上行动力，但没有基本面的主题不可长久，建议战术性加仓。
　　风险提示：本报告内的结论由量化模型得出，与研究所策略观点不重合，有关研究所策略团队上述板块结论请参考相关策略报告。