【行情复盘】
　　上周五尿素期货大幅反弹，主力01合约涨2.28%收于2381元/吨。
　　【重要资讯】
　　上周五国内尿素现货市场报价小幅探高，主流区域厂家挺价。供应方面，联盟、青海盐湖月底恢复生产，近期基于成本压力山西产企推迟复产，10月供给预计弱于9月；部分地区因疫情产企发运受阻，库存压力增大。农需逐步停滞，复合肥厂开工下降，秋季肥收尾，企业也以减库存为主，工业需求多刚需采购，人造板需求偏淡。印度、巴基斯坦10月招标，其中印标折国内635美元/吨，近期通过法检货源增多，河北、内蒙部分货源集港增加。短期内厂家挺价意愿较足，市场按成交情况被动跟进。
　　【套利策略】尿素企业推迟复产，但近期利润回升或打破平衡，套利暂观望。
　　【交易策略】
　　总体农业用肥季节性淡季，淡储节奏影响成交；尿素生产企业库存小幅回升，港口库存环比小幅回落，有一定压力；近期内外盘价差小幅收窄。出口政策不清晰，8月出口环比大增，9月环比小幅下降。新一轮印度招标发布，11月中旬出结果，绝对值内外价差有驱动，美元强势放大驱动。主动去库存阶段，生产企业建议基于自身库存情况保值，基于基差则等待平水机会卖保，规避政策风险。消息方面印标、巴基斯坦招标限产消息有一定利多。技术上，短期日线5浪结束，下方成交密集区2200关口附近支撑确认，持续反弹空间待观察。操作上，由于尿素供需偏松，上游驱动下降易出现负反馈，关注天然气、煤炭价格走向，短期煤炭未出现负反馈。上周基差大幅收窄，单边基差收窄仍有空间，继续关注抛现货买期货轮库机会。