锰硅
　　锰硅盘面昨日间明显反弹，现货市场价格出现止跌。一方面是由于市场预期部分铁合金主产区将受到冬春季限产影响，短期看涨意愿提升。另一方面近期锰硅自身结构出现改善迹象。锰硅南方主产区电力成本有所上升，而锰硅现货价格持续震荡走弱，当前已处于盈亏平衡附近，厂家挺价意愿增强，开工意愿下降，近几周产量增速明显放缓。需求方面，10月粗钢产量虽环比下降，但处于年内高位水平。当前钢厂厂内锰硅库存仍处于偏低水平，在短期供给仍存在不确定性的情况下钢厂11月钢招有阶段性补库的需求。北方主流大厂本轮锰硅钢招环比增加1100吨至18400吨。锰硅现货资源近期将从合金厂向钢厂迁移。另一方面，近日黑色系整体估值有所修复，成材和炉料端价格阶段性走强，对铁合金市场信心形成了一定的提振。但成材终端需求仍疲弱，钢厂的低利润短期仍将持续，对炉料端价格接受度难有明显提升，终端向成材再向炉料端价格的负反馈仍将持续。华南某钢厂11月钢招开启，价格在7450元/吨，江苏某钢厂询盘在7480元/吨，北方主流大厂钢招尚未开启。整体来看，本轮钢招价格出现小幅下调。策略上，新一轮钢招开启，锰硅供给端不确定性增强，基本面出现改善，锰硅短期价格走强。但在终端需求未出现明显改善的情况下，铁合金价格将继续受制于钢厂的低利润，反弹空间有限