本周受防疫政策调整预期影响，黑色金属低位反弹，反弹过程中钢材现货弱于期货，期货贴水收敛。但政府再次重申坚持动态清零政策不动摇，市场传闻被证伪。基本面钢材供需偏松格局不改，产量高位下降，需求即将由旺季向淡季过渡，目前库存虽然维持季节性去库，但更多是减产和季节性需求改善导致的，淡季库存有环比和同比累库预期。坚持动态清零政策不动摇，同时地产销售无改善，钢材下游需求预期依然较为悲观。操作上建议偏空操作为主。