利多因素：
　　1.美联储未来加息幅度或放缓；
　　2.废铜供应偏紧；
　　3.新能源汽车、光伏行业景气，基建仍可期待；
　　4.全球显性库存低位去化，国内高持仓、低库存。
　　利空因素：
　　1.海外通胀仍然高企，流动性收缩，美元指数偏强；
　　2.美债收益率倒挂，多国经济下行压力大，外围衰退渐近；
　　3.国内地产和出口制约经济修复，防疫政策放松预期落空；
　　4.供应压力增强，远期平衡表走向过剩
　　逻辑观点：
　　宏观层面，近期美联储加息和国内防疫政策预期发生边际变化，但美国通胀和就业尚未看到明显弱化，国内疫情仍然坚持“动态清零”且多地疫情散发，预期与现实的劈叉会加剧盘面波动。
　　基本面上，供应端，铜精矿供应宽松，TC持续回升；国内精铜产量稳步增加，预计10月产量超过93万吨，供应压力逐步增大；但废铜供应仍受疫情干扰，LME可能禁止俄罗斯金属交易，扰动风险仍存。需求端，传统需求表现平淡，空调和汽车有望回升，新兴需求向好发展，整体具备韧性。全球显性库存低位，LME库存跌至9.4万吨附近。国内临近交割，持仓仍在高位。
　　总体看，短期宏观预期复杂多变，供应端趋松但扰动风险仍存，低库存支撑，建议看短做短，高抛低吸；中期维持震荡；长期衰退预期和供应放量制约上方空间。