行情回顾。截至2022年11月4日，中信基础化工行业本周上涨8.78%，跑赢沪深300指数2.4个百分点，在中信30个行业中排名第5。
　　具体到中信基础化工行业的三级子行业，从最近一周表现来看，涨幅前五的板块依次是钾肥（17.36%）、橡胶制品（14.29%）、有机硅（14.11%）、锂电化学品（13.68%）、膜材料（13.26%），跌幅前五的板块依次是聚氨酯（0.68%）、氨纶（2.23%）、印染化学品（2.77%）、涤纶（3.79%）、氮肥（4.12%）。
　　化工产品涨跌幅：重点监控的化工产品中，最近一周价格涨幅前五的产品是盐酸（+15.00%）、丙烯腈（+6.45%）、MEG（+3.67%）、醋酸（+3.23%）、天然橡胶（+2.95%），价格跌幅前五的产品是三氯乙烯（-10.17%）、二氯甲烷（-7.69%）、双酚A（-7.38%）、苯酚（-7.37%）、烧碱（-7.28%）。
　　基础化工行业周观点：2022年三季度末，公募基金（非货币）重仓持有的中信基础化工行业股票市值在基金股票投资市值中所占的比例相比二季度末下降0.44个百分点至2.54%。持股明细方面，截至三季度末，中信基础化工行业前十大重仓股依次是万华化学、恩捷股份、华鲁恒升、天赐材料、赛轮轮胎、德方纳米、贝泰妮、天奈科技、远兴能源和金博股份。其中，恩捷股份、天赐材料、天奈科技、远兴能源的持股市值占基金股票投资市值比环比二季度末提升；而万华化学、华鲁恒升、贝泰妮、金博股份的持股市值占基金股票投资市值比环比二季度末下降。
　　当前化工行业大部分品种价差处于历史较低水平，短期海外经济衰退或逐步从预期变成现实，而国内疫情反复，需求端较弱。中长期角度来看，若欧洲能源与俄罗斯彻底脱钩，则欧洲化工业的廉价能源成本优势将消失，欧洲化工行业或遭受重大打击，有利于中国承接欧洲化工产能转移，以及龙头企业抢占相关市场份额。当前阶段，行业基本面处于底部，部分化工龙头估值也处于低位，进入左侧布局区域，中长期角度可关注行业白马股万华化学（600309）、华鲁恒升（600426）等。
　　风险提示：俄乌冲突不确定性对能源价格造成的波动风险；美联储加息超预期导致经济衰退风险；油价剧烈波动导致化工产品价差收窄风险；宏观经济若承压导致化工产品下游需求不及预期风险；部分化工产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险；行业竞争加剧风险；部分化工品出口不及预期风险；房地产、基建、汽车需求不及预期风险；天灾人祸等不可抗力事件的发生。