深度聚焦：美国就业还能强劲多久？
　　总就业人数有所回落。10月美国来自家庭调查的总就业人数有所回落，而来自机构调查的非农就业总人数持续上行，分别录得1.59亿和1.53亿人。总就业人数在10月下降约33万人，低于疫情前高点，指向拐点或已显现。而美国10月新增非农就业人数26.1万人，为20年12月以来最低，指向劳动力市场持续降温。分行业来看，教育保健行业新增就业人数最多，录得7.9万人，而休闲酒店业新增非农就业人数回落最为显著，由9月的10.7万人下降至3.5万人。
　　职位空缺小幅回升。9月美国职位空缺数和职位空缺率均有小幅回升。职位空缺的再度上扬与市场预期相左，使得职位空缺和失业人数的差值再次扩大到约500万。失业率小幅上升，劳动参与率略微回落，指向加息影响已持续显现,劳动力市场整体有所放缓。非农时薪同比下行、环比回升，总体来看，薪资增幅整体仍在下行，“工资-通胀螺旋”的迹象仍未显现。分行业来看，本月仅公用事业和批发业时薪增速略微增长，而其他行业时薪均现回落。
　　加息步伐或有缓和。最新的非农就业数据显示，就业增长动能持续衰减，且薪资涨幅保持下行，指向加息对就业市场的影响已有所显现。联储已暗示未来加息节奏或将从大步快跑逐渐转变为小步慢跑，以更高的终点利率来换取平缓的单次加息幅度。市场预期美联储12月加息50基点的可能性为56.8%，高于非农数据公布前的51.5%。而鲍威尔也在近日的议息会议中强调，相比加息速度多快这个问题，美联储真正关注的重点是加息到多高，以及限制性货币政策要持续多久。
　　疫情：新毒株加速扩散，亚洲疫情持续承压。截至11月2日，全球新冠肺炎一周新增确诊病例录得约208万，相较前一周下降22.5%。全球死亡小幅反弹。截至11月2日，全球新冠肺炎一周新增死亡病例约9800人，较上周上升3.1%。BQ.1增速高、逃逸强。世卫组织指出，BQ.1有更强的免疫逃逸能力，会造成更高的感染风险。多国持续放宽管控。菲律宾及加拿大在内的多国取消新冠入境限制。全球疫苗研发持续推进。猴痘疫情明显下降。截至11月2日，全球猴痘病例报告数一周新增约1100例，较上周大幅下降28.3%。
　　海外：美联储12月或放缓加息，欧央行再度加息75基点。美联储议息会议宣布，连续第四次加息75个基点。鲍威尔表示，美国经济仍有机会避免陷入衰退，但软着陆的机会窗口已经缩小。欧央行再度大幅加息，力求稳定通胀。欧央行连续第二次大幅加息75个基点。多国汇率持续承压，迫于美联储加息的溢出效应，日本、印尼等多国10月大幅干预汇市。欧美服务业PMI延续下行趋势，10月美国服务业PMI降至54.4，而欧元区及英国均在荣枯线下持续回落。与欧美形成鲜明对比，日本10月服务业PMI再度上行录得53.2，近一季度表现良好。欧盟经济增速持续回落，同比录得2.4%增速较前两季度近乎腰斩，而环比录得0.2%已在衰退边缘。
　　风险提示：政策变动，经济恢复不及预期。