玻璃：生产利润走负，长期来看供应端或减量
　　1.核心逻辑：主力合约在生产成本下沿波动、基差较大、估值具有一定优势。玻璃库存压力大，需求方面尽管政策有利好但同比明显走弱，生产利润走负下，后市或需要供应端减量带动价格再平衡。
　　2.操作建议：逢低布局玻璃纯碱套利多单
　　3.风险因素：浮法玻璃冷修超预期，地产需求表现超预期
　　4.背景分析：
　　周四玻璃期价偏强，01合约夜盘收报1380元/吨，05合约夜盘收报1396元/吨。
　　需求端，商品市场整体偏弱，下游加工厂订单分化明显，部分中小型企业订单异常冷清，中大型企业相对良好，整体订单无明显增加。供应端，本周广东玉峰700吨一线、江门信义600吨一线、毕节明钧600吨一线放水；本溪玉晶1300吨二线改造线点火投产。供应面呈现下降。本周华北市场整体交投减弱，生产企业出货不佳，库存增长。沙河市场小板抬价幅度逐渐减小，成交重心下移，经销商存货意向薄弱，且低价甩库房货源现象多见，部分厂家大板执行优惠政策。京津唐部分地区因疫情影响物流运输，整体出货亦减慢，部分企业价格下跌。本周全国浮法玻璃样本企业总库存7175.4万重箱，环比1.49%，同比+59.16%。
　　据隆众资讯，全国均价1670元/吨，环比持平。华北地区主流价1650元/吨；华东地区主流价1770元/吨；华中地区主流价1650元/吨；华南地区主流价1760元/吨；东北地区主流1730元/吨；西南地区主流价1570元/吨；西北地区主流价1560元/吨。