>> 国元证券-国元总量每日一图：宏观经济与高收益债利差走势-221103
| 上传日期： |
2022/11/4 |
大小： |
273KB |
| 格式： |
pdf 共1页 |
来源： |
国元证券 |
| 评级： |
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作者： |
杨为敩 |
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从逻辑.上来讲，由于高收益债券发行主体自身资质较弱，其信用风险更容易受宏观环境扰动。为此，当我们将制造业PMI和高收益债信用利差两个指标作为替代变量进行观察时，不难发现上述逻辑在美国债券市场是确实成立的。而就国内市场来看，上述逻辑在部分阶段并不一定成立，其中包括2008/4-2009/1、2014/7-2016/1、2019/10-2021/1、2022/3至今
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