银行业利润企稳回升，重点区域优质银行业绩保持显著优势。3Q22上市银行营业收入同比增长2.8%；3Q22上市银行归母净利润同比增长8.0%，较1H22增速提升0.5pct。营收、归母净利润均为15%以上的银行：成都、宁波、常熟、杭州、南京、江阴、齐鲁、厦门。
　　信贷投放提速的同时结构改善。3Q22上市银行贷款同比增长11.4%，较二季度提升0.2pct，其中成都、宁波、杭州的贷款增速高达31.3%、22.3%和20.3%。信贷结构优化，零售贷款增量占比显著回升，对公票据冲量现象锐减。
　　存款定期化延续。3Q22上市银行负债成本率环比2Q22上升4bps至1.96%，定期存款占比季度环比提升1.4pct至57.6%。
　　息差降幅缩窄，四季度预计保持稳定。9M22上市银行净息差为1.98%，较1H22下降2bps，息差下降幅度较1H22有所缩窄。预计在信贷利率企稳和存款成本压降措施成效逐渐显现的带动下，四季度息差预计保持稳定。
　　资产质量稳中向好。3Q22上市银行不良率季度环比下降2bps至1.31%，公布数据的上市银行3Q22关注率季度环比下降8bps至1.45%，拨备覆盖率稳中有升，季度环比上升1.6pct。在保交楼持续推进和零售需求回暖趋势下，预计不良生成压力高点已过，四季度资产质量将延续改善趋势。
　　行业板块估值有望修复的同时，优质区域银行业绩优质，更具有长期可持续的成长性。保交楼工作实质推进和解决将有效消除系统性风险预期，助力银行板块整体估值修复。而板块表现继续分化，优质区域银行三季度业绩优质，同时也更具有长期可持续的成长性。凭借更优质的区域经济环境和更旺盛的信贷需求，在延续对公端涉政和实体经济贷款稳定投放的同时，零售持续深化转型和财富管理体系逐渐成熟将进一步驱动业务扩张，带来稳定、长期、且领先的业绩增长。
　　个股上，坚定优质区域银行的核心主线逻辑：成都银行、宁波银行、常熟银行、杭州银行、南京银行、江苏银行。同时关注，长期优势银行：邮储银行、兴业银行、平安银行、招商银行。
　　风险提示：（1）如果宏观经济大幅下滑，企业偿债能力削弱，资信水平较差的部分企业可能存在违约风险，从而引发银行不良暴露风险和资产质量大幅下降。（2）疫情可能存在反复，影响对公端企业经营和零售端客户消费，从而对信贷需求产生较大不利影响，资产规模扩张受限。（3）宽信用政策力度不及预期，经济维持较高发展增速的动能减弱，从而对银行信贷投放产生较大不利影响。（4）零售转型效果不及预期，权益市场出现大规模波动影响银行财富管理业务。