策略摘要
　　国内疫情持续扩散，10月PMI数据低于预期。今天大类资产全线反弹，聚烯烃亦跟随反弹。现货成交偏弱，基差正在走弱，反映出现货端需求不足，增量需求有限。PDH制PP逐步进入亏损，后续关注PDH制PP是否有额外亏损减产，从而从供应端改善PP的基本面。恰逢月底石化结算，市场观望情绪浓厚，若有反弹择机布局空单，中长期偏空。
　　核心观点
　　市场分析
　　库存方面，石化库存69.5万吨，较前一日+4万吨。现货小幅累库，但总体变动并不大，处于近三年较平均位置。
　　基差方面，LL华北基差在+210元/吨，PP华东基差回落至在+300元/吨。基差正在走弱，而盘面今天大幅反弹，反映出现货变动跟不上期货盘面变动，现货采购力度仍然偏弱。
　　生产利润及国内开工方面。LL和PP油头制法处于深度亏损状态，PDH制PP逐步进入亏损，后续关注PDH制PP是否有额外亏损减产。
　　非标价差及非标生产比例方面。HD注塑-LL价差维持0元/吨附近，开工率没有明显大幅变化。PP低融共聚-PP拉丝价差持续回落，开工率没有明显变化。
　　进出口方面。由于美金快速补跌，PE进口窗口在打开之后再次关闭，但仍有再次打开的趋势，PP的进口窗口已经开启。
　　■策略
　　（1）单边：现货市场依然刚需采购为主，择机布局空单，中长期偏空。
　　（2）跨期：暂观望。
　　■风险
　　原油价格波动，下游补库持续性，汇率贬值导致的进口窗口上移，俄乌冲突恶化。