市场表现：尿素主力期货合约价格偏强运行。UR2301收盘价2315元/吨，涨幅3.62%，成交量169119手，持仓量118169手（-7973）。
　　现货报价：尿素（小颗粒）出厂价格重心上移。中原大化出厂价2550元/吨（+10），河南心连心出厂价2455元/吨，阳煤平原出厂价2470元/吨，华鲁恒升出厂价2470元/吨，山西丰喜出厂价2420元/吨，山西兰花出厂价2390元/吨；河北东光出厂价2480元/吨;河北正元出厂价2560元/吨。
　　供应库存：尿素供应量持稳。截止10月25日，全国尿素日产量约为14.99万吨，周环比上涨7.06%，同比上涨14.46%。尿素企业库存连续增加，供需错配的压力正在向库存端传导。全国尿素企业库存78.86万吨，环比增加9.73万吨，较去年同期尿素生产企业61.56万吨的库存量增加17.30万吨。
　　后市展望：尿素供应端趋稳，15万吨的日产量高于同期，后续逐渐进入季节性减产阶段，但需求端缺乏实质利好，农业需求基本结束，冬季储备肥需求弹性较大，现货价格波动加剧下游备货谨慎心理，供需双弱的压力继续向尿素企业的库存传导，周度数据显示目前企业库存量连续5周攀升至近80万吨的水平。尿素价格支撑来自煤炭和天然气价格再度走高。现货价格基本持稳在2400-2600元/吨区间。盘面上，尿素期货价格先于现货价格调整，2200附近放量减仓上行，支撑力度得到检验，金融市场风险偏好增加带动大宗商品走强，短期仍然延续2200-2500区间震荡。
　　风险提示：宏观经济风险出口政策转向装置大面积停