电子行业三季报总结：（1）数字IC设计：Q2、Q3起板块转负增长，整体增速放缓；（2）模拟IC设计：22Q3业绩端初现端倪；（3）功率半导体：产能充足期，产品&客户结构为核心竞争力；（4）半导体设备：营收持续高增，规模化效应逐步显现；（5）半导体材料：各品类持续突破，业绩佐证国产替代正式开幕；（6）半导体零部件：海外厂商主导，总体分散局部集中；（7）消费电子：Q3业绩喜忧参半，苹果链表现优异。
　　海外公司法说会：（1）KLA：营收接近指引上限，供应链紧张边际改善。KLA发布FY2023 Q1业绩，公司营收处于指引上端，净利润超指引。FY2023 Q1营收27.24亿美元，yoy +31%，qoq +10%。净利润10.07亿美元。毛利率63.4%，营业利润率44.1%，GAAPEPS为7.20美元。（2）意法半导体：业绩高增长，资本支出翻倍。22Q3净收入43.2亿美元，净收入增长35.2%，毛利率从41.6%上升至47.6%；净利润12.7亿美元，环比增长12.6%，同比增长超一倍。（3）德州仪器：营收净利润增长亮眼，业绩展望反应下游需求疲软。德州仪器2022Q3实现总营业收入52亿美元，yoy+13%，qoq+1%；毛利润36亿美元，毛利率69%，yoy+1.1%；营业利润27亿美元，营业利润率51%，yoy+16%；净利润23亿美元，每股净利润2.47美元。
　　本周行情回顾。根据Wind，本周（10.24~10.28）申万电子板块涨幅为-2.32%，半导体涨幅-0.4%，消费电子涨幅-5.0%。个股方面，半导体（申万2021分类）涨幅前5的个股分别为：国科微（17.11%），长电科技（7.65%），联动科技（7.55%），阿石创（6.99%），声光电科（6.72%）。消费电子（申万2021分类）领域涨幅前5的个股分别为：兴瑞科技（32.87%），东尼电子（26.29%），碳元科技（15.19%），朝阳科技（14.70%），信维通信（13.50%）。沪深300指数周度涨跌幅-5.39%，电子相对沪深300超额收益3.06%。细分板块中，半导体设备、集成电路封测涨幅相对较高，本周涨幅分别为1.72%、3.92%。目前行业整体估值水平位于历史低位，根据Wind，电子（申万）板块整体PETTM（月度）为25.07x，与2012、2019年低位接近。除行业景气外，建议着重关注国产替代进展、各领域平台型龙头崛起等。
　　高度重视国内半导体及汽车产业格局将迎来空前重构、变化，以及消费电子细分赛道龙头：1）半导体核心设计：光学芯片、存储、模拟、射频、功率、FPGA、处理器及IP等产业机会；2）半导体代工、封测及配套服务产业链；3）智能汽车核心标的；4）VR、Miniled、面板、光学、电池等细分赛道；5）苹果产业链核心龙头公司。相关核心标的见尾页投资建议。
　　风险提示：下游需求不及预期；中美贸易摩擦。