9月化学品出口金额、出口数量环比下行。从出口金额来看，根据海关总署，化学工业及其相关工业的产品9月出口199.9亿美元，同比+5.9%，环比-5.8%；1-9月累计出口1933.4亿美元，同比+27.3%。化学纤维长丝+短纤9月出口35.4亿美元，同比+11.3%，环比-1.2%；1-9月累计出口339.5亿美元，同比+24.4%。从出口数量来看，化学纤维纺织原料9月出口量13万吨，同比+37.2%，环比持平；1-9月累计出口量119.0万吨，同比+13.0%。衰退的影响带来9月数据的环比下行。
　　对于全球主要工业国，9月化学工业及其相关工业产品出口金额基本下行：欧洲地区：除法国、西班牙、瑞典、比利时外，中国化工品出口其他主要欧洲工业国家金额环比均下降。美洲地区：中国化工品出口主要美洲工业国家金额环比均下降。亚太地区：除印度、印尼、新加坡、泰国外，中国化工品出口其他主要亚太工业国家金额环比均下降/持平。其他地区：9月中国化工品出口土耳其、澳大利亚金额环比上升；出口沙特化工品金额环比下降。
　　9月我国化工品进出口情况：
　　出口量增长显著的化工品包括：磷酸一铵（ +55.3% ）、聚合MDI（+53.1%）、液碱（+46.1%）、PTA（+20.2%）、TDI（+19.4%）、DMF（+17.0%）、丙烯腈（+12.5%）、己二酸（+12.1%）等。
　　进口依存度下降显著的化工品包括：异丁醇（ -9.3pct）、氯化钾（ -7.9pct）、环氧丙烷（-5.9ct）、苯酚（-5.6pct）、乙烯（-2.1pct）、甲醇（-1.6pct）等。
　　欧洲化工品出口占比来看，呈增长趋势的化工品包括：聚合MDI（+22.6pct）、HDPE（+6.1pct）、PS（+4.6pct）、PA6（+3.4pct）、DMF（ +3.3pct ）、聚乙烯（ +2.7pct ）、磷酸一铵（ +2.3pct ）、环氧树脂（+2.1pct）、PC（+1.1pct）、LDPE（+0.6pct）等。
　　截至10月31日，海内外化工品价差：中欧化工品价差排行Top包括：环氧树脂（固）（2414.0美元/吨）、己二酸（2283.2美元/吨）、己内酰胺（1847.2美元/吨）、PA66（注塑）（1549.9美元/吨）、PA6（注塑）（1358.0美元/吨）等。
　　与2022年初相比，中欧化工品价差增长TOP5：PA66（注塑）、己内酰胺、丙烯酸、PA6（注塑）、环己烷。与2019年同期相比，中欧化工品价差增长TOP5：环氧树脂（固）、己内酰胺、PA6（注塑）、TDI、己二酸。
　　中国企业凭借规模化制造、产业链协同和工程优化的能力，在绝大多数化工品上对比海外都存在成本优势，这一点已经成为投资者的共识。然而近年来，通胀趋势之下，国内通胀控制得当，以煤炭代表的原材料成本相比海外油气成本优势凸显，能源、资源成本大幅度分化下的国内外化工品事实上发生了成本曲线的重构。我们跟踪了2019年以来中国、欧洲和美国的主要化工品价格，发现海内外价差在显著拉大，尤其是2022年俄乌冲突以来，欧洲化工品和国内化工品价差进一步拉大，部分化工品欧洲市场价格已经达到了国内的两倍以上。在此背景下，我们需要重点关注国内化工品的出口套利空间。从月度进出口数据来看，确实呈现出了进口依赖度减少和出口量增加的趋势，然而近期我们看到在海外衰退的影响下，出口也出现了明显的下行。化工品海内外价差拉大的本质是能源套利，是我们团队此前推荐的“电价套利”和“煤油气套利”的反馈。建议关注国内外价差较大的化工品：PA66、PA6、烧碱、PVC、醋酸、TDI、己二酸等。
　　风险提示：不可抗力导致供需格局大幅变化，原材料、能源价格波动，进出口贸易政策发生变化