石化上市公司三季报已出，受损于原油价格快速回落，及需求边际走弱导致价差收窄，部分企业出现亏损状况。当前原油价格高位震荡，产品-价差已收窄至历史底部区域，油价企稳下，优质企业盈利有望快速反弹。同时替代路线原料（如乙烷）价格亦从高位有所回落，相关企业原料压力有所减轻，盈利亦有望回升。建议关注恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、卫星化学、华峰化学、桐昆股份、新凤鸣。
　　本周价格涨幅前五的石化产品：丙烷（华东到岸冷冻价），5.08%；碳四原料气（齐鲁石化），3.94%；Dubai现货，3.75%；WTI期货，3.35%；Brent期货，2.43%。
　　本周价格跌幅前五的石化产品：中国LNG（华北易高），-21.43%；顺酐，-10.54%；纯苯（华东），-5.6%；PTA（华东），-5.56%；甲醇（华东），-3.9%。
　　本周价差涨幅前五的石化产品：PET(半光)-原料，35.59%；丙烯酸丁酯-丙烯酸-正丁醇，33.87%；己二酸-纯苯-硝酸，23.49%；PET(有光)-原料，17.92%；PET（瓶级）-原料，9.01%。
　　本周价差跌幅前五的石化产品：乙二醇-乙烯，-770.63%；顺酐-碳四，-368.06%；丙烯-丙烷，-43.4%；PTA-PX，-34.41%；PX-石脑油，-11.24%。
　　美国原油出口升至历史新高，国际油价有所回升。周中，EIA周度数据显示截至10月21日当周，美国原油出口量达到513万桶/日的历史高位。同时，本周美元指数相较上周略有回落，对油价压制亦或有一定程度减轻。截至2022年10月28日，本周WTI期货结算价较上周上涨3.4%至87.90美元/桶；Brent期货结算价较上周上涨2.4%至95.77美元/桶。
　　截至2022年10月21日当周美国商业原油库存环比上周增加258.8万桶至4.40亿桶；美国战略原油库存环比上周减少341.7万桶至4.02亿桶；常规汽油库存减少216.4万桶，馏分油库存增加17.0万桶；2022年10月21日当周美国原油产量为1200万桶/日，环比上周持平；美国炼厂当周平均日净加工量为1543.6万桶，环比减少11.4万桶/日，毛加工量1596.5万桶/日，环比减少11.5万桶/日，炼厂可用产能开工率为88.9%，环比下降0.6 pcts。贝克休斯油服数据显示，截至2022年10月28日当周，美国活跃石油钻井数为610台，环比上周减少2台。
　　进口气源大幅增加、需求有所回落且部分厂商降价就近出货，LNG价格环比下跌。供给端，本周国内实际产量61112万方（43.84万吨），环比减少0.75%；进口气源方面，本周国内11座接收站共接收LNG运输船18艘，环比增加4艘，到港量128.22万吨，环比上周上涨36.47%。需求端，本周国内LNG总需求环比上周减少0.2万吨（-0.41%）至48.4万吨，同时部分地区车辆通行受限，部分上游厂商降价吸引邻近下游厂商采购。截至10月28日，中国LNG出厂价格为5500元/吨，环比上周下跌1500元/吨。
　　PTA价格下跌，PTA-PX价差收窄。供应方面，逸盛新材料360万吨装置10月25日减产至6-7成，10月28日恢复。恒力石化2# 220万吨装置10月25日停车检修，重启时间暂未确定。本周PTA行业总产能为7318.5万吨，PTA检修产能约1459.6万吨，长期停车产能525万吨，实际在产产能5333.9万吨，在产产能开工率为82.78%。截至10月28日中纤网数据显示PTA流通环节库存为142.8万吨，环比上周减少0.1万吨。截至10月28日，PX（进口CFR）价格为992美元/吨，环比上周下跌28美元/吨；PTA（华东）价格5690元/吨，环比上周下跌335元/吨；PTA-PX（进口CFR）价差为426元/吨，环比上周收窄223元/吨。
　　供给收缩，涤纶长丝价差略有修复。供给端，据中纤网，本周涤纶长丝行业开工率74.2%，环比下滑0.3 pcts；需求端，据百川资讯数据，本周江浙地区化纤织造综合开机率62%，环比下滑1 pcts。截至2022年10月28日，涤丝工厂DTY、POY和FDY库存分别为36、32和35天，环比上周持平；POY价格环比上周下跌295元/吨至7580元/吨，DTY价格环比上周下跌250元/吨至8850元/吨，FDY价格环比上周下跌250元/吨至8100元/吨；POY与原料价差较上周扩大45元/吨至1364元/吨，DTY与原料价差较上周扩大90元/吨至2634元/吨，FDY与原料价差较上周扩大90元/吨至1884元/吨。
　　酸、酯环节开工均下滑，丙烯酸、丙烯酸丁酯价差均有所修复。丙烯酸环节来看，据百川资讯数据，本周国内丙烯酸行业产量4.59万吨，环比减少2.65%，主要系部分企业装置检修所致：泰兴金江及江门谦信装置仍处于检修状态，烟台万华部分装置检修中，中海油惠州装置停车检修中，泰兴昇科装置负荷受限。丙烯酸酯环节来看，据隆众资讯，本周国内丙烯酸丁酯行业开工率55.59%，环比下滑0.81 pct。需求端来看，下游丙烯酸乳液开工率40%，环比持平。截至10月28日，丙烯酸价格为6700元/吨，环比下跌50元/吨；丙烯酸-丙烯价差为1480元/吨，环比上周扩大58元/吨；丙烯酸丁酯价格为8650元/吨，环比下跌50元/吨；丙烯酸丁酯-丙烯酸-正丁醇价差为166元/吨，环比扩大42元/吨。
　　需求显著下滑，顺酐价差收窄。供给端，据隆众资讯，本周国内顺酐行业丁烷法开工率为85.08%，环比下滑0.81 pcts，苯法开工率为11.11%