事件
　　公司发布2022年第三季度报告：2022年前三季度公司实现营业收入38.30亿元，较上年同期增长9.89%；归属于上市公司股东的净利润10.12亿元，同比减少16.07%；扣非归母净利润10.02亿元，与去年同期持平。其中Q3公司实现营业收入13.19亿元，较上年同期增长20.17%；归属于上市公司股东的净利润3.23亿元，同比增长6.15%。
　　业绩环比改善，Q3《奥比岛》贡献增量
　　报告期内公司业绩环比有所改善，主要由于新游《奥比岛：梦想国度》于2022年7月上线，贡献了重要增量；《摩尔庄园》调整永久性道具摊销周期，调整后永久性道具余额减少，收入相应增加7,156.03万元；第三季度汇率波动产生的收益为1.09亿元。
　　储备游戏丰富，海外市场发力
　　公司储备游戏丰富，包括《超喵星计划》《黎明精英》《新庄园时代》《失落四境》等游戏均已获版号，后续有望陆续上线。另有代号M66、BUG、M88等在研项目持续推进中。此外，公司积极进行海外业务拓展，从研发配置上来看，公司前三季度游戏业务研发人员和海外运营业务人员分别增加162、60人，同时研发费用同比增长13.99%。
　　投资建议
　　公司发布公告拟进行22年前三季度分红，每10股派发现金红利140元（含税），目前股息率约为5.3%。我们预计公司22-24年归母净利润分别为16.04/18.22/21.21亿元，同比增长9.23%/13.61%/16.41%，对应EPS分别为22.32/25.36/29.52，对应PE分别为11.89x/10.47x/8.99x，给予“推荐”评级。
　　风险提示
　　市场竞争加剧、行业政策趋严、新品上线不及预期、流量成本上升等风险。