本期投资提示：
　　本周家电板块跑赢沪深300指数。本周申万家用电器板块指数下跌5.1%，同期沪深300指数下跌5.4%。重点公司方面，小熊电器（16.2%）、海信家电（3.4%）、比依股份（2.4%）领涨，火星人（-15.1%）、万和电气（-10.6%）、极米科技（-9.2%）领跌。
　　数据观察：空调厨电线上终端销售微降，线下销售景气度低迷
　　A、空调数据：线上销量同比转负，均价小幅上涨
　　空调线上销量同比个位数下降，均价同比有所上升。根据奥维云网数据监控，2022年9月空调品类线上销量达94万台，同比下降9.4%；线下销量达32.5万台，同比下滑39.8%。均价方面，根据奥维云网数据监控，2022年9月空调线上均价同比上涨3.2%至3137元/台；线下均价同比增长7.0%至4343元/台。综合来看，空调线上销量同比转负，市场均价同比上涨；线下销量下滑明显，市场均价保持增长。
　　B、厨电数据:传统烟机线上销量同比微降，新兴厨电线上均价持续上涨
　　油烟机线上销量同比略降，均价同比转正。根据奥维云网数据监控，2022年9月油烟机线上销量达37.2万台，同比下降1.7%；线下销量达9.1万台，同比下降29.8%。均价方面，根据奥维云网数据监控，2022年9月油烟机线上均价同比增长2.1%达1323元/台；线下均价同比增长6.1%达4094元/台。综合来看，油烟机线上销量同比微降，均价同比转正；线下销量延续双位数下滑趋势，均价保持个位数上涨。
　　洗碗机线上销量同比小幅下降，市场均价延续增长趋势。根据奥维云网数据监控，2022年9月洗碗机线上销量达7.0万台，同比减少2.0%；线下销量达1.6万台，同比下滑28.6%。均价方面，根据奥维云网数据监控，2022年9月洗碗机线上均价同比增长9.1%至4565元/台；线下均价同比增长5.8%至7540元/台。综合来看，洗碗机线上销量同比微降，线下销量呈双位数下滑趋势；双线均价个位数增长。
　　投资要点：需求方面，2022年空调10月总排产量较2021年10月生产实绩同比-3.14%；供给方面，LME铜、LME铝价较年内峰值深度回调39%/44%；人民币兑美元汇率近3个月贬值13.78%，原材料价格调整及汇率贬值有望驱动行业盈利修复。建议重点把握1）美的集团、海尔智家、海信家电白电龙头低估值+业绩修复，关注需求领先行业复苏、利润率修复弹性大的苏泊尔、新宝股份、莱克电气，新能车热管理龙头盾安环境、三花智控以及黑金零部件龙头华翔股份；2）集成灶细分赛道高成长：亿田智能、火星人；3）以“扫地机+洗地机”为代表的清洁电器板块：JS环球生活、科沃斯、石头科技。4）下一代显示技术升级换代：极米科技，光峰科技。
　　风险提示：原材料价格波动风险；汇率波动风险；国际海运运力不足及运费波动风险。