■工业金属：美联储PCE维持高位，工业金属或继续承压
　　国际方面：当地时间28日，美国商务部经济分析局（BEA）公布的最新数据显示，美国9月个人消费支出（PCE）价格指数环比上涨0.3%，前值为0.3%。通胀高企情况下，美联储加息预期仍未减弱。周三LME对俄金属制裁消息发酵，伦铝伦镍迅速拉涨。国内方面：银保监会表示下一步将持续提升服务实体经济质效，全力支持稳住宏观经济大盘，此外还强调人民币长期走强的趋势不会改变。总体上看，国内对实体经济支持加强，但美国PCE维持高位，工业金属价格或继续受制于加息预期。建议关注：神火股份、天山铝业、南山铝业、西部矿业、锡业股份等。
　　铜：国内终端需求边际改善，预计铜价或偏强运行
　　本周宏观压制LME铜下跌，国内基本面支撑沪铜上涨。本周LME铜收报7558美元/吨，周内下跌1.22%；沪铜收报62830元/吨，周内上涨0.22%。据SMM供给端，本周供应端国内冶炼厂生产相对稳定，产量稳步提升，主要变化为仓单资源以及部分进口资源集中流入现货市场，从而使得现货市场流动性较上周有所改善，对升水市场带来较大压力，造成升水价格不断下跌。需求端，土地市场延续低迷态　势，新房成交同环比下降，而二手房成交同比持续转正，且下游终端电力投资延续增加趋势。总体上，铜供需双增，国内流动性资源总体仍不宽裕，预计铜价或偏强运行。
　　铝：供需继续走弱，铝价或弱势运行
　　本周LME“禁俄”消息推动伦铝上涨，消费疲软导致沪铝下跌，LME铝收报2234美元/吨，周内上涨0.7%；沪铝收报18075元/吨，周内下跌2.48%。据SMM供应端，受电力恢复慢及疫情运输效率下降等原因影响，四川、云南地区电解铝企业减产难以恢复，另外周内西北等地区因疫情运输受阻货源到货仍较少。需求端，周内下游开工受疫情干扰而下滑。成本方面，氧化铝及动力煤的价格下滑，带动电解铝成本小幅下滑，底部支撑重心下移。短期来看，铝市利空因素增加，市场悲观情绪浓厚，预计下周铝价将弱势运行。
　　锡：供给预期反弹，去库难抵需求疲态
　　本周LME锡价收报18070美元/吨，周内下跌2.59%，沪锡158930元/吨，周内下跌3.15%。据SMM供给端，云南江西两省炼厂开工率虽小幅回落，但止跌反弹预期增加。进口产品将迎来集中到货周期，且价格优势较为明显。需求端，主流焊锡企业10月生产情况维持平稳，后续订单情况未见明显变动。国内外库存均有减少，但国内去库力度更显强势。总体来看，短周期去库表现恐难扭转市场对于供给宽松以及需求疲软的预期，预计短期锡价走势或将延续震荡偏弱格局。
　　锌：供给逐步恢复，需求渐入淡季，锌价或偏弱运行
　　本周LME锌价2821美元/吨，周内下跌4.41%，沪锌23500元/吨，周内下跌4.63%。据SMM供给端，11月随着前期受影响或检修的冶炼厂恢复正常生产，以及部分企业存在赶产计划，11月锌锭产量预计将回升至54万吨左右。需求端，各板块开工率的表现并未有明显变化，整体仅仅持平于9月，而11月随着北方冷空气开启来临，预计将进入淡季消费。总体来看，供需端存在转向过剩的预期，后期需关注冶炼端能否如预期释放产量，预计锌价将维持震荡趋势。
　　能源金属：澳矿拍卖竞价再创新高，国内延续新能源车免征购置税。国际方面，10月24日，Pilbara Minerals进行了新一轮锂精矿拍卖，竞价约为7,255美元/吨，较其10月18日成交价上涨2.2%。本次拍卖矿石量为5,000吨，精矿品位5.5%，据SMM测算本批矿石1吨LCE的成本价约为55万元/吨。国内方面，10月25日，财政部、工信部、税务总局发布公告，对购置日期在2023年1月1日至2023年12月31日期间的新能源汽车，继续免征车辆购置税。建议关注：赣锋锂业、天齐锂业、永兴材料、盐湖股份、西藏矿业、中矿资源、融捷股份、雅化集团、天华超净、盛新锂能、华友钴业、腾远钴业、盛屯矿业、洛阳钼业、寒锐钴业等。
　　锂：运输受扰供应紧张，锂盐或维持强势
　　本周电池级碳酸锂价格为55.60万元/吨，较上周上涨3.3%；电池级氢氧化锂价格54.85万元/吨，较上周上涨3.4%；锂辉石价格为5350美元/吨，较上周上涨0.6%。据SMM，供给端，据海关总署，2022年9月，中国碳酸锂进口量为12,527吨，环比增加11%，同比增加251%；国内冶炼企业基本处于正常开工状态，因园区检修停产的企业目前生产已恢复正常，盐湖系企业近期大批次出货。然而运输方面因西宁疫情加剧，通行仍未恢复至正常水平。受此影响，大厂以长单交付为主的基本面仍在，如无现货出售暂时不对外报价。需求端，下游厂家虽然增产，但对实际预期价格未达现有高幅报价，材料厂对高幅报价接受仍较为谨慎，依旧有材料厂家以低于市场现货价的长协点价成交。总体来说，疫情影响运输供给仍然紧张，锂盐价格或维持强势。
　　镍：供减需增，镍价或有支撑
　　本周SMM电解镍价格为18.84万元/吨，较上周下跌0.1%，硫酸镍4.04万元/吨，较上周上涨0.4%。供给端，据Mysteel菲律宾雨季镍矿供应偏紧，国内镍铁厂成本支撑下产量回升程度有限，加之印