事件：
　　2022年10月25日，公司发布第三季度财报，前三季度公司实现收入14.85亿元，同比下滑1.24%；归母净利润1.17亿元，同比下滑22.82%；扣非净利润9751万元，同比下降26.82%。
　　事件分析：
　　1.第三季度盈利能力提升势头强劲，经营拐点显现。上半年受疫情影响，订单交付进度延误，随着三季度疫情的进一步控制，订单交付顺利。第三季度营收为6.12亿元，同比增长17.21%；归母净利润为6451.55万元，同比增加45.04%，扣非净利润为5741.57万元，同比增长51.33%。剔除今年7月公司实施的股权激励制度而产生的1,730.13万元股份支付费用，第三季度实现净利润7901.24万元，同比增长77.63%。同时，随着公司海外市场业务的拓展，公司业绩有望进一步提升。
　　2.储能行业持续高热，储能温控赛道优势地位稳固。作为储能温控龙头企业，公司市场占有率高、保有量大，储能产品广泛应用于电网侧和发电侧，客户覆盖面广。第三季度储能温控收入为3亿左右，储能收入占比提升，未来发展前景广阔。2022年公司首创的包括服务器级方案，机柜级方案，一体化机柜级方案，数据中心级方案，风冷散热部分的高效冷却方案及浸没液冷方案在内的6大集成方案，可以实现全场景覆盖、全链条自主、全周期服务；公司全新推出的XFreeCooling气动热管技术，可根据室外环境温度及制冷需求自动切换运行模式，比氟泵技术节能26%以上，节能效果更显著；公司Coolinside全链条液冷解决方案，与超聚变联合创新落地xLAB液冷集群，实现了对所有集群设备耗能的实时监控与制冷PUE的实时显示，可支持多个互联网头部企业建设绿色数据中心项目。通过多年的技术创新和积累，公司将不断推出储能温控新产品，为新一代储能电站构建提供强有力的温控技术保障。
　　3.新业务进展顺利，业绩增长有望形成。公司不断加大研发投入力度积极培育新业务，公司电子散热、液冷、充电桩、健康空气环境等新业务应用场景丰富，产品可靠性强，能够充分满足用户需求。新业务从布局到对经营有显著贡献需要一些时间，随着疫情好转，预计原材料成本端压力有所缓解，有望成为今年新的业绩增长点。
　　投资建议：
　　我们认为未来公司将长期保持较高成长性。预测公司2022-2024年收入27.15 / 36.45 / 47.70亿元，同比增长21.83%/ 34.27% /30.87%，公司归母净利润分别为2.47 / 3.41 / 4.59亿元，同比增长20.38% / 38.20% / 34.59%，对应EPS 0.57/ 0.78 / 1.06元，PE 64.05 / 46.35/ 34.44，给予“推荐”评级。
　　风险提示：
　　国内疫情反复；新业务开展不及预期；市场竞争持续加剧。