事件：公司10月28日发布2022年三季报，2022年前三季度实现营收68.65亿元，同比增长28.99%，归母净利润为8.53亿元，同比增长52.21%，扣非归母净利润为7.79亿元，同比增长52.42%。
　　1、全球光通信龙头，22Q3业绩超预期增长
　　根据公司公告，2022年前三季度公司实现营业收入68.65亿元，同比增长28.99%；实现归属于上市公司股东的净利润为8.53亿元，同比增长52.21%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益净利润7.79亿元，同比增长52.42%。其中，公司三季度单季度营业收入为26.34亿，同比增长30.12%，环比增长22.97%，归母净利润为3.60亿，同比增长64.20%，环比增长30.91%，对前三季度收入、利润贡献率分别达到38.37%和42.20%，公司第三季度收入超预期增长，且持续推动降本增效，有效带动毛利提升。
　　我们认为，公司在2022第三季度营收与归母净利润同比大幅上行，主要原因有两点：（1）全球光模块景气度上行，数据中心客户流量需求持续增长及资本开支持续投入；（2）公司在高速数通光模块（200G/400G/800G）技术优势与成本优势均更加显著，积极响应客户传输速率升级的需求，行业龙头表现高于行业整体景气度。
　　2、公司积极控本增效，三季度盈利能力显著上升
　　毛利率方面，2022年前三季度公司综合毛利率为27.92%，同比提升3.48 pct；三季度单季度综合毛利率为29.73%，同比和环比分别提升5.21 pct和2.45 pct。
　　净利率方面，前三季度净利率为12.40%，同比提升1.77 pct；三季度单季度净利率为13.72%，同比和环比分别提升2.83 pct和0.91 pct。公司严格预算管理和成本控制，切实提高运营效率，加快存货周转、提升综合毛利水平，改善经营现金流，进一步提升公司盈利能力和净利润率。
　　费用方面，2022年前三季度销售费用为0.69亿元，销售费用率为1.01%，同比提升0.12 pct，主要原因是本期收入增加，销售费用随之增加；管理费用为3.80亿元，管理费用率为5.54%，同比下降0.13 pct；财务费用为-0.39亿元，财务费用率为-0.57%，同比下降1.67 pct，主要原因是本期汇兑损益增加。研发费用为5.61亿元，研发费用率为8.17%，同比提升1.55 pct，为保障新产品开发与技术升级有序进行，公司持续加大研发投入。
　　3、经营性现金流净额高增，经营质量提升
　　2022年前三季度经营性净现金流净额14.68亿元，同比高增3.16倍，主要原因是销售收入增长导致回款增加。其他方面，2022年前三季度公司预付账款为0.29亿元，同比下降56.06%；应收账款15.96亿元，同比下降3.21%；公司合同负债0.22亿元，同比下降68.98%。营运能力方面，2022年前三季度公司存货达42.74亿元，同比增长6.03%。公司存货周转率为1.23次，同比上升19.42%；应收账款周转率为3.82次，同比上升13.69%；应付账款周转率为3.70次，同比上升22.52%。
　　 4、深耕北美数通市场，有望受益于行业景气度上升
　　根据Lightcounting数据，2021年旭创科技全球市占率与II-VI（收购了光模块龙头Finisar）并列第1名，华为（海思）排名第3，Hisense海信宽带排名第5，Eoptolink新易盛排名第7，Accelink光迅科技排名第8；海外市场供应格局相对稳定。未来北美数通市场仍将是光模块行业景气度高点，旭创扎根北美市场多年、高速率数通产品引领行业，在北美市场占据大额市场份额，有望充分受益于行业景气度提升。而随200G、400G的需求产生，国内数通市场供应格局将出现新的供应商。
　　5、硬件+软件研发驱动创新，荣获思科技术支持奖
　　硬件方面，公司400GQSFP-DDER4 Lite具有低功耗和低成本的优势，并实现批量发货,填补400GPAM4产品在电信长距离传输的技术空白。根据Omdia数据，2022年全球相干光模块将突破100万支，预计2025年将达到250万支，年复合增长率将超40%。公司400G系列相干产品采用低功耗DSP和硅光集成等技术，体积小、功耗低、性能高且完全符合相关的标准协议，支持CFP2和QSFP-DD封装形式，适用于骨干网、电信、5G回传和数据中心互联等应用场景。
　　软件方面，旭创技术研究院发布EDA设计软件PICPalette，是一款针对集成光电芯片的特点打造的设计软件，具备仿真、绘版、检查和测试一体化功能，可满足设计、出图、检查及芯片回片后的全流程服务，兼容主流硅光Foundry的PDK，内置了各种自动化设计模块，协助设计工程师简化设计流程，缩短绘版周期并提升研发效率。PICPalette底层基于python3.x，学习成本低且扩展性强，用户可以根据需求接口至主流集成光电器件设计软件，或进行高级功能的二次开发。
　　公司秉持着创新的理念，在硬件及软件方面研发上均取得一系列重大成果，得到客户的充分认可。2022年，公司荣获思科2022年度卓越技术支持奖，肯定了公司为思科创造、提供的卓越价值主张，以不断推出独一无二的技术成就思科，肯定了公司在全供应链上的突出表现。
　　6、外延激光雷达领域，技术平台及产线具备复用性
　　由于光