事件：公司发布2022年三季报，2022前三季度公司实现营收799.76亿元，同比+45.10%，2022前三季度归母净利8.06亿元，同比+52.59%。2022Q3公司实现营收316.78亿元，同比+51.27%，环比+24.61%，2022Q3归母净利润23.12亿元，同比+144.14%，环比-15.68%。
　　埃安传祺销量同环比高增长，带动公司营收持续向上。2022Q3公司实现营收316.78亿元，同比+51.27%，环比+24.61%，营收同环比高增长。2022Q3公司自主板块销售17.69万辆乘用车，同比+67.04%，环比+28.62%，其中传祺销售9.48万辆，同比+35.05%，环比+15.41%，埃安销售8.21万辆，同比+129.95%，环比+48.20%。埃安销量持续超预期，2022年9月AIONS/Y分别销售1.35万辆/1.34万辆，伴随着AIONYPLUS等车型的推出和新工厂的产能释放，埃安销量有望持续增长，带动公司营收继续向上。
　　2022Q3投资收益同比翻倍增长，广本广丰在购置税政策影响下放量。2022Q3公司实现归母净利润23.12亿元，同比+144.14%，环比-15.68%。2022Q3公司投资收益37.70万元，同比+111.68%，环比-11.73%。（1）广丰2022Q3销售26.46万辆，同比+59.16%，环比+4.51%。（2）广本2022Q3销量21.55万辆，同比+21.65%，环比+48.61%。广本广丰销量均同环高增长，主要系购置税政策影响下，凯美瑞/雷凌/皓影/雅阁等车型放量，预计22Q4广本广丰销量有望增长，投资收益有望环比提升。
　　自主品牌进入电动化发展快车道，日系受益于购置税优惠政策，维持“买入”评级。自主品牌进入电动化发展快车道，埃安销量持续超预期，传祺预计推出更多混动车型。广本广丰受益于购置税优惠政策，销量有望持续提升。我们维持公司2022-2024年归母净利预测为109.40亿元/123.66亿元/141.06亿元，维持“买入”评级。
　　风险提示：乘用车销量大幅下滑；新车销售不及预期；芯片短缺问题加重