中国中铁发布2022年三季报：公司2022年前三季度实现营业收入8481.85亿元，同比增长10.45%；实现归母净利润230.16亿元，同比增长11.48%。其中，Q3实现营业收入2887.80亿元，同比增长6.44%；实现归母净利润78.90亿元，同比增长4.50%。
　　公司2022年前三季度新签合同额19830.8亿元，同比增长35.2%。分季度来看，Q1、Q2、Q3分别新签合同额6057.4亿元、6062.0亿元、7711.4亿元，分别同比变动+84.0%、-13.9%、+78.2%。2022年以来“稳增长”政策持续落地，国家发改委、财政部等积极落实中央经济工作会议“保证财政支出强度，加快支出进度”、“适度超前开展基础设施投资”的会议精神，基建行业暖风不断，虽受疫情影响，公司Q2新签订单增速有所波动，但公司前三季度订单仍实现了快速增长。
　　公司2022年前三季度实现营业总收入8500.52亿元，同比增长10.37%。今年以来，专项债发行提速，下半年国常会先后两次下达金融债进一步支持重大基础设施项目建设，有效支撑基建投资高增速，公司作为基础设施建设领域龙头企业，受益于行业高景气度，营业总收入稳健增长。
　　公司2022年前三季度实现综合毛利率8.84%，同比下滑0.30个百分点；实现净利率2.95%，同比增加0.05个百分点，综合毛利率下降主要系房地产开发业务和其他业务毛利率大幅下降所致。
　　公司2022年前三季度每股经营性现金流净额为-1.16元，同比增加0.85元。
　　盈利预测与评级：我们维持对公司的盈利预测，预计公司2022-2024年的EPS分别为1.28元、1.43元、1.59元，10月29日收盘价对应的PE分别为4.1倍、3.7倍、3.3倍，维持“审慎增持”评级。
　　风险提示：宏观经济下行风险、新签订单放缓、在手订单落地不及预期、汇率波动带来汇兑损失的风险、工程施工进度不及预期