仓位分析：股混基金仓位有所下降。2022年基金三季报已披露完毕，整体来看，相较于2022年二季度末，主动股混基金的整体仓位有所下降，使用加权平均方法计算的权益基金整体仓位82.72%，较上季度下降1.50个百分点。
　　重仓板块分析：机构投资者增配科创板，港股配比下滑。今年三季度，美联储加息引发全球经济衰退担忧，国内基本面仍然偏弱。生产端随着复工复产持续修复，而需求端受到疫情管控在交通运输等维度的限制，消费板块的需求仍然偏弱，房地产市场情绪存在担忧。随着证监会批复首批券商科创板做市商资格，科创板的做市时代正式掀开帷幕，流动性有望提升。此外，大部分科创板个股业绩亮眼，展现较好成长性。机构投资者三季度末在科创板的配置比例提升2.14%，主板占比则下降2.39%。港股方面，美联储的加息推动美元升值，叠加宏观环境承压，承受外资流出压力下的港股市场情绪较差，恒生指数持续下跌，主动沪港深基金在港股的配置比例下降了1.56个百分点。
　　重仓股特征分析：白酒和新能源仍是持仓核心，但多数重仓股的持股市值有所下滑。分行业来看，本季度白酒和新能源个股仍是公募基金持仓的核心，上榜的10只个股中有4只来自白酒行业，电力设备及新能源行业方面，有2只个股来自新能源车电池赛道，1只来自光伏赛道。此外还有2只医药行业个股和1只来自消费者服务行业。与今年二季度末相较而言，前十大重仓股中只有迈瑞医疗持股市值净增长，其余9只持股市值均明显下滑；新能源方面，偏下游的汽车行业个股和上游有色金属行业个股均在本季度落榜。
　　基金“抱团”度分析：中小盘成长股受到关注，公募基金“抱团”度下降。三季度主动股混基金重仓持股市值最高的前5%个股合计市值约占到基金总股票投资市值的34.08%，相较二季度末（39.33%）下降明显。2022年三季度市场整体震荡下行，各行业表现优劣频繁切换，机构投资者的观点逐渐产生分歧。价值风格表现整体不如成长，机构开始关注业绩增长更为亮眼的中小盘个股，降低了在白马龙头的配置力度，公募基金“抱团”程度有所下降。
　　重仓行业分析：机构主动增持国防军工行业，医药遭主动减持。今年三季度市场分歧较大的背景下，业绩和景气度受疫情影响更小的国防军工行业获得公募基金整体小幅主动增持。而由于对招标限价和医保控费等政策的担忧，机构在医药行业主动减持幅度最大。
　　大中型公募管理公司：仍然重仓新能源和食品饮料，主动调仓方向分歧较大。2022年三季度，两大重仓行业仍然是电力设备及新能源和食品饮料，在大中型前三大重仓行业中分别出现了15和13次。主动增减仓方面，7家管理人将电力设备及新能源作为第一大主动加仓行业的同时，也有4家主动降仓；主动减持方面，还有4家公司主动减持医药行业，总体行业调整方向分歧较大。
　　风险提示。本报告的内容为对2022年三季度基金季报的客观分析，所涉及的股票和基金均不构成投资建议。