基于前期的风格基金的研究，我们在各类型风格基金下分别构建有效综合选基因子，并按比例约束各风格基金数量构成风格中性的主动权益基金指数，实现国内权益市场Beta的跟踪和Alpha的捕获，为投资国内权益市场提供备选池和业绩比较基准的参考。同时，优中选优，构建季度频率调仓的主动权益基金精选组合。
　　▍指数编制目的：跟踪权益市场Beta，捕获Alpha。国内公募基金行业过去几年迎来了高速的发展，主动权益型基金数量较10年前扩张了近10倍，已超过4000只，规模同样也出现快速增长。中证主动股基指数的业绩表现大幅跑赢基础市场的相关指数，体现了主动权益基金经理具有良好的投资管理能力，但主动权益基金每年的业绩表现和波动差异较大，一方面源于基金经理投资能力的不同，另一方面源于基础市场的风格影响，我们基于前期风格基金的研究成果，在各类型风格基金下构建有效的综合选基因子优选主动产品，构建风格中性的主动权益基金综合核心池，提供权益市场一站式的资产配置工具，兼具了权益市场的Beta和Alpha，同时，主动权益基金综合指数可作为全市场权益类基金产品研究和对比的基准。
　　▍主动权益基金综合核心池的筛选规则：分风格寻找有效因子，以比例约束构建风格中性核心池。《基金组合专题系列之二十二—价值棱镜，优中选优》（20220613）和《基金组合专题系列之二十三—成长风格基金指数：成长逐鹿，狂沙淘金》（20220617）中详细介绍了基金风格的定位方法，并分别构建了价值和成长风格基金核心池指数。我们遵循同样的框架，对价值、成长、均衡和轮动风格基金分别进行考察和筛选，首先按照基金规模、仓位、基金经理管理产品年限进行初筛，然后构建风格标签下的综合选基因子，优选出得分前75%的基金纳入候选池，再根据价值成长均衡各30%和风格轮动基金10%的纳入比例约束原则构建风格中性的核心池。
　　▍主动权益基金综合池系列指数编制原理。主动权益基金综合池系列指数以核心池为基础，构建了1条主动权益基金综合池指数和3条主动权益基金风格细分指数。同时，考虑到基金规模是影响基金业绩的一个重要因素，我们在规模加权构建的综合指数基础上，再添加对应的等权指数，等权指数代码后添加字母E；4条综合指数分别是CIS主动权益基金综合池指数（CIS58023）、CIS主动权益基金价值指数（CIS58024）、CIS主动权益基金成长指数（CIS58025）和CIS主动权益基金均衡指数（CIS58026），指数均每季度调整。
　　▍主动权益基金综合池指数历史业绩表现稳健，有较好的风险调整后收益。基日（2014年5月5日）至2022年9月30日期间，CIS主动权益基金综合池指数和CIS主动权益基金综合池等权指数累计收益率为176.1%、200.8%，年化收益率分别为12.9%和14.1%，相对中证800的季度胜率为72.8%，均跑赢同期的万得偏股混合型基金指数和中证主动股基指数，具有良好的收益和业绩稳定性；波动率、最大回撤等风险指标与万得偏股混基金指数相当，优于中证主动股基指数；年化夏普比率、卡玛比率、索丁诺比率等风险调整后收益指标均优于同期的市场指数。分年度看，CIS主动权益基金综合池等权指数仅2018年小幅跑输万得偏股混合型基金指数，其他年份均跑赢。
　　▍主动权益基金精选组合：优中选优，风格中性。在主动权益基金综合池指数内，基于价值、成长和均衡风格下的综合选基因子，我们构建季度频率调仓的主动权益基金精选组合，每类风格选取综合因子得分最高的5只基金，同一基金经理仅选取其得分最高点的产品，并约束基金经理权益管理规模在20-200亿之间。本期精选组合模型推荐的15只基金分别为价值风格的交银国企改革、建信大安全、国投瑞银瑞利、万家臻选、华商新趋势优选，均衡风格的建信健康民生、中银行业优选、广发制造业精选、富国优质发展、诺安先锋，以及成长风格的长城环保主题、华安大安全、招商中小盘精选、易方达瑞享、泰达宏利转型机遇。
　　▍风险因素：市场系统性风险；基金经理更换、基金转型和基金风格漂移的风险；模型假设不能反映市场真实情况的风险；基金组合使用定量方法进行筛选，实际策略未经验证，存在基金策略定位偏差的风险。