【行情观点】
　　马来西亚棕油全年产量按照0.3%的增幅来预估。出口需求全年下降0.3%来预估的话，要谨慎四季度棕油产量虽然仍然是季节性减产，但是由于产量基数不低，期末库存基数也不低，若需求四季度月度需求量9月基本持平，就要谨慎四季度马来棕油库存去化不掉的情况发生（期末库存处于230~250万吨区间)。物流统计（占乌克兰出口体量大致7成）乌克兰葵油出口1-9月累计出口117万吨，累计同比下降了61%。9月份慢慢在恢复出口，大致出口22万吨，同比下降7万吨，不过同比仍然下降23%。四季度葵油也有一个季节性出口抬升的特点。全年产量按照0.3%的增幅来预估，出口需求全年增加0.9%来预估。如果11-12月葵油能出来一部分替代，增加月均10万吨给棕榈油，那么那是能看到马来的还是有高库存的特点在（期末库存处于210~250万吨区间)。叠加中国库存已经起来了，所以单边需要反复震荡消耗库存压力。
　　我们能发现马来产量环比幅度在7月、8月和9月增加较快﹐7月环比增产2%（两年均值是-5%）8月环比增产在10%(两年均值在8%),9月环比增产是3%(两年均值是-0.03%）产量在7-8-9月份增加的比近两年快的特点。这个比我们预期增加的快，担心11月马来有个快速的累库的动作。如果11月快速累库，那么短期棕榈油价格需要面临一下压力测试。
　　棕榈油01合约单边可以考虑卖看涨期权策略。