铜：紧缩预期放缓，基本面支撑，沪铜震荡偏强
　　1.核心逻辑：沪铜主力2212合约27日下午收于63450元/吨，涨1.12%。宏观，欧央行加息75基点，符合预期，称未来加息规模取决于数据；加拿大10月加息50基点，低于预期的75基点，称正不断接近本轮紧缩终点，全球货币紧缩开始对经济产生压力；目前市场关于货币政策转向的预期越来越强；美国第3季度GDP年率初值2.6%，今年首次季度正增长，但仍有衰退压力；美国第3季度核心PCE物价指数初值年化季环比升4.5%，预期4.5%，前值4.7%；美国上周初请失业金人数21.7万人，预期22万人，前值21.4万人。基本面，供给，9月铜矿进口继续增长，1-9月铜矿累计进口较去年同期增9%，铜精矿偏宽松，TC续涨；国内9月精铜产量环比增6%，新产能投放，后期供应压力渐增。需求，9月超1.5万亿基建项目密集开工，四季度施工有望走强；新能源汽车延续供需两旺，9月产销均继续环比增长；地产仍弱；外需有滑坡迹象。库存，10月27日上期所铜仓单30714吨，较前日减7141吨，前期交割货源陆续流出，仓单继续去库，拐点未至；LME铜库存125825吨，较前日减4975吨，近期延续去库。综上，紧缩预期放缓，基本面上有库存支撑，沪铜震荡偏强，后续关注下周美联储议息会议。
　　2.操作建议：观望
　　3.风险因素：美联储紧缩超预期、经济下行超预期、地缘风险
　　4.背景分析：
　　外盘市场
　　10月27日LME铜开盘7780美元/吨，收盘7755美元/吨，较前一交易日收盘价7769.5美元/吨跌0.19%。
　　现货市场
　　10月27日上海电解铜均价64690元/吨，涨740元/吨；升贴水均价315元/吨，涨125元/吨。广东电解铜均价64775元/吨，涨570元/吨；升贴水均价425元/吨，跌100元/吨。