事件
　　公司发布了三季报，Q3单季度公司营业收入为417.45亿元，同比增长107.30%，环比增长17.08%；扣非归母净利润为94.88亿元，同比增长223.13%，环比增长28.94%，符合市场预期。
　　简评
　　硅料、电池量利齐升是公司Q3业绩亮眼的主要原因：
　　硅料：7月份以来价格持续上涨，参考PVinfolink价格，Q3均价约为30万元/吨（含税），环比Q2增加了4.5万元/吨；此外，Q3公司新增包头5万吨产能也已经满产，Q3单季度硅料产量环比增加约20%。3月以来，公司陆续与5家公司签订硅料长单，锁单时间持续至2027年。
　　电池：近2年来电池由于尺寸、技术路线选择上的分歧，扩产速度显著放缓，而今年Q2以来Topcon、大尺寸需求快速增长，导致电池价格脱离硅片成本出现了一轮独立的涨价。公司作为电池行业龙头，在大尺寸电池产能领先，深度受益本轮涨价，同时Q4公司将投产1条8.5GWTopcon电池产线，预计将收获第一波电池新技术红利。
　　组件订单持续增长，预计2023年加速放量。8月以来，公司接连拿下3个国内地面电站订单，合计3.32GW，报价在1.94-1.97元/W，预计2023年出货量将显著提升。
　　盈利预测：公司是硅料、电池双龙头，管理水平卓越、成本优势领先。基于硅料带来的现金流以及可转债募集资金，公司在手现金充足，足以应对后续电池、组件的扩产、运营需求。我们上调了公司业绩预期，预计公司2022-2024年业绩分别为289、272、265亿元，对应10月26日市值的PE分别为10、10.8、11.2倍，维持“买入”评级。
　　风险提示：光伏终端需求不及预期，新产能投放速度不及预期