业绩摘要：集团公布2022Q3季报。22Q3集团实现营收51.4亿欧元，同比增长23%，按固定汇率计算增长了14%，虽增速低于其他奢侈品集团（LVMH集团19%和Hermes 24%（固定汇率计算）），但仍高于市场给出12%的预期。这归功于欧洲市场及Yves Saint Laurent品牌的强劲增势。公司表示稳健的增长证明了尽管在全球经济动荡下，公司依然有较强的经营韧性，并有信心在重要市场持续实现增长。
　　从地区来看，欧洲增速迅猛超70%，北美增速有所放缓，亚太（除日本）开始逐步恢复，日本受益于旅游复苏保持亮眼增速。22Q3欧洲/日本/亚太（除日本）/北美营收同比增长分别为74%/31%/7%/1%（均按固定汇率计算）。欧洲的大幅增长受1）国际旅行的复苏带动游客增长，游客人数几乎同比增长了2陪，叠加本地客户疫情后需求强劲；2）由于欧元贬值，促使一大批美国消费者到欧洲进行购买，同时也在一定程度上影响了当前美国市场的收入增速。首席财务官Jean-Marc Duplaix表示从转化率、销售密度等角度分析，美国市场的潜力无限。亚太地区（除日本）的增长归功于大中华地区逐步恢复的推动；与消费疲弱的Q2相比，大中华地区在Q3大约提升了20%左右的营收，已有很大的改善。但考虑到疫情反复的不确定性，公司对未来预期仍保持审慎。
　　所有品牌均实现双位数增长，主营品牌Gucci增速略低于预期，Yves SaintLaurent大放异彩，Bottega Veneta回归稳健增长。
　　Gucci贡献营收25.8亿欧元，同比增长18%，按固定汇率增长9%，略低于市场给出10%增速的预期（按固定汇率计算），同时也低于Yves Saint Luarent和Bottega Veneta的增速。虽然Gucci受益于欧洲强劲增长的带动，但被中国地区的负增长所拖累。同时由于其他品牌的竞争，如Louis Vuitton、Dior、Fendi都在改革设计向街头潮流靠近，让Gucci的优势不如从前。为了让Gucci回归较快增长，集团开始重新编制内部团队。因疫情Gucci的时装秀减少至一年两场，集团决定最早将于明年重启一年六场的时装秀，加大爆款的推出力度和频率。集团有信心看到Gucci再创辉煌佳绩。
　　Yves Saint Laurent贡献营收9.2亿欧元，同比增长40%，按固定汇率增长30%，主要归功于直营渠道大涨38%（按固定汇率计算）以及欧洲地区营收较去年Q3增长一倍。其中Q2发售的新款高定价的Icare单肩包取得亮眼的销量。
　　Bottega Veneta贡献营收4.4亿欧元，同比增长20%，按固定汇率增长14%，主要是1）直营渠道同比在固定汇率基础上增长20%；2）更换创意总监后，Matthieu Blazy的首个系列大获成功。
　　其他品牌贡献营收10亿欧元，同比增长17%，按固定汇率增长13%，受益于直营渠道同比增长43%（按固定汇率计算）。其中Balenciaga和AlexanderMcQueen在所有产品上都取得卓越的成绩。男装品牌Brioni依然保持反弹态势，珠宝品牌Boucheron和Pomellato再创佳绩，Qeelin在中国市场持续发力。
　　管理层指引：集团董事长兼首席执行官Henri Pinault表示在中国市场未完全恢复常态和通货膨胀飙升的情况下，全球零售行业充满不确定性，但他仍对Kering的未来保持信心。同时他表示Kering并没有在Q3进行涨价，但对Q4的涨价战略表示不确定。此外，对于美国市场，他认为经济衰退会对美国消费者的支出有所影响，但仍看好美国市场。
　　风险提示：疫情反复的风险，供应链中断及物流受阻的风险，全球通货膨胀的风险、全球经济疲软及汇率波动的风险，行业竞争加剧的风险。